证券市场周刊/刘方

　　爱尔兰最大的金融公司之一——爱尔兰联合银行6日宣布，该行在美国巴尔的摩的分行Allfirst银行的一名外汇交易员在期权交易中涉嫌欺诈，致使Allfirst损失7.5亿美元。当天，爱尔兰联合银行的股价跳空下跌17%。但是，就在许多人以为该行已面临极为严重的挑战时，德国银行却将爱行的股票评级调升为“买入”，另有一些券商也没有像想象的那样大幅调低对爱行的评级，受此影响，爱行的股价立即上升了4.4%。

　　巴菲特曾经举过这样一个例子：假如你有一小块滑雪胜地，很明显，在雪季到来时，该地自然能带来不菲的收入，但是偶尔会遇到整年都不下雪的时候，那么你的利润就可能为零。作为拥有者的你，一定希望投资人能够将好坏年成的起伏都考虑在内，给企业价值一个合理的评估，而不是以偶然的情况来影响你对价值的评估。事实上，股票市场中恰恰有许多投资人总将精力放在近来发生的影响公司的偶然性事情上，这就极有可能使投资者因为偶然事件而影响对整个企业真正价值的理智判断。巴菲特还举了两个实例：一个是威尔斯·法高银行，一家因1990—1991年房地产市场萧条而计提13亿贷款损失的质地优良的中心银行；另一个是有名的金融机构美国运通公司，当年因受欺骗而为并不存在的价值6000万美元的色拉油提供担保而遭控诉负担赔偿之责。这两家公司在当时股价都受各自的坏消息影响而大幅下挫，而我们的股神却在1991年以57.8美元的价格购入法高公司的股票，到1997年已达到270美元／股，而在60年代中期买入运通公司的股票，仅持有两年，就净赚了2000万美元。

　　无独有偶，新年开市第一天，早已被传得沸沸扬扬的某上市银行涉嫌金融诈骗一事得到证实，主角就是高举市场化大旗的民生银行，而其被骗1亿多的贷款居然是其上海分行的一个小信贷员所为。受此事件影响，民生银行股价连续下挫。但我认为该行事实上是一家新兴的民营银行，正处于成长期，各项经营指标均列国内各银行前列(有兴趣的同道可查阅相关资料)，是一家公认的质地优良的企业。是否也可以学学巴老的思路，危机时刻买他一点中期持有，或许会有意想不到的收获呢！

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