经济日报/天河

　　　　让投资者觉得最窝心的是什么？是买入股票后赚了许多钱但没有“落袋为安”，然后股价下跌又舍不得卖出，结果被套。纸上富贵了一回，空欢喜了一场，你说窝心不窝心。

　　　　投资者之所以会犯下这样的错误，原因有二：一是贪心，不知道适可而止。不过这一条似乎无可厚非，想多赚些钱并没有错。二是不会止损，这才是主要原因。挖出这个病根，认真加以治疗，是杜绝再犯类似错误的根本途径。

　　　　这里首先有个认识上的误区。有些人很重视止损，但仅是注意保护原有的本钱，对于盈利部分，尤其是帐面盈利却不那么在意。在他们的认识当中，帐面盈利部分还不是自己的，不能当做自己的资本。他们错就错在了这里。

　　　　正确的理念应该是，要像保护原有资本那样保护帐面盈利。帐面盈利虽然还在帐面上，但它已经是盈利，已经归你所有————只要你卖出。所以，你必须用止损的理念来保护你的盈利。止损，从根本上讲，有两个重要的功能，一是保护资本，二是保护盈利。这第二条和第一条同等重要。

　　　　美国投资大师江恩格外重视保护盈利。他有一个信条————永不让盈利变成损失。具体的方法是，一旦获得了3个百分点或更多的利润，立即使用止损单，以确保“资本”不会流失。然后，只要股票朝有利的方向运动，就用止损单步步跟随，逐步提高止损价格，保护并增加利润。

　　　　止损的价位有没有弹性呢？有。

　　　　江恩的做法是，在早期阶段，止损位必须紧贴市价，以保护初始资本。随后，获得的利润越多，可以承受的市场波动空间就越大，可以容忍的市场反向运动或调整空间也越大，也就是止损价位可以远离目前的市场价位，这样一次自然的调整不会影响正常持股。江恩是趋势论者，他认为投资获利最关键的是与市场保持一致，顺应市场的趋势。投资者应该花全部的时间研究市场趋势，永不因股价低而买入，或因股价高而卖出。买入和卖出都应该等到看出市场趋势发生变化时才操作，而且，一旦确认趋势发生变化，就要立即操作。

　　　　盈利就是资本，要像保住资本那样保住盈利。确立这个理念极为重要。我们经常遇到这样的情况，一个投资者如果用十万元赚了3万元后，往往会乘胜追击，而且会很大方，亏个一万八千元钱不在乎，觉得自己还赚着两万多呢。这说明在这一点上，人们很容易步入误区，也说明确立正确的投资理念并不很容易。也许正因为如此，江恩用规则的方式告诫投资者：避免在长期的成功或盈利后增加交易。

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