资治通鉴

　　面对各方对上半年过度宽松货币政策造成的流动性泛滥，引发资产泡沫的一面倒批评声，央行在坚持继续执行适度宽松货币政策的同时，提出对货币政策作出动态微调。

　　国家领导人近期多次公开重申，继续实施适度宽松的货币政策，央行的最新表态是官方在平衡和安抚各方争议分歧，但宽松基调短期内依然不变。中金近日在报告中指，央行的表态与温总理此前的讲话保持高度一致，继续强调坚定不移的基调，再次显示近期政策的稳定性和不变性。

　　其次，分析认为，在10月1日国庆前，央行不太可能发出任何明显收紧政策讯号，以免冲击市场。早前的中央政治局会议便指，下半年将迎来新中国成立60周年，做好经济工作至关重要。这个表述暗示，在10月1日前，第3季经济政策不太可能有变。

　　另外，上月举行的中美战略经济对话中，双方达成一致中美同意维持双方经济刺激努力，直至复苏到来，这预示中国经济刺激政策短期内不变。

　　对于央行的报告，国开行经济师认为，动态微调的表述，意味着经济政策不变，央行不一定会有很大的动作。面对流动性泛滥可能造成的风险，央行当前只能通过发行央票等公开市场操作方式回收流动性，及银监会加强对信贷资金流向的监控。

　　【据东方信邦文章综合整理分析】

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