通胀预期有所增强，物价下半年存在反弹可能

　　适度宽松货币政策

　　据新华社北京7月30日电 央行相关负责人近日指出，当前我国经济发展正处于企稳回升的关键时期，需要继续落实适度宽松的货币政策，并根据国内外经济走势和物价变化进行动态微调。

　　货币政策为回暖奠定支撑

　　自去年全球金融危机爆发以来，我国通过实施适度宽松的货币政策，货币信贷保持快速增长，及时释放确保经济增长和稳定市场信心的信号，对促进经济回暖起到了至关重要的作用。

　　在货币政策与积极财政政策及产业政策的协调配合下，我国经济在今年二季度出现企稳回升的好势头。二季度GDP增速已接近8%，较一季度上升1.8个百分点。

　　通缩预期得到显著缓解

　　总体看，2009年以来，我国货币信贷增长较快，金融支持力度不断加大，一系列数据显示，我国适度宽松货币政策得到了有效传导。

　　在货币、财政和产业政策的拉动下，我国通缩预期已明显缓解，通缩与衰退相互强化的风险及时得到遏制。虽然近期主要物价指数从同比看仍处在负值区间，但剔除季节因素后环比CPI、PPI已分别自3月和4月起出现正增长。

　　从一揽子经济刺激措施出台之后的效果看，物价下行态势很快得以遏制，通缩预期显著缓解，市场信心明显增强。

　　物价须保持合理可控范围

　　今年以来，在全球经济总体回暖、货币条件较为宽松的大背景下，国际初级商品价格总体大幅上涨，国内资产价格反弹，这些迹象一定程度上表明通胀预期有所增强。

　　央行调查统计司日前发布的一份报告指出，在国内需求继续回升、流动性持续宽裕的情况下，当前通胀预期有所显现。预计物价将会在下半年走稳，并存在反弹可能。

　　经济学者张其佐指出，伴随着经济企稳回暖，一般会出现物价水平的相应回升，这就要求货币当局应把物价水平保持在合理可控的范围之内。

　　央行有关负责人指出，下一阶段，中国人民银行将按照党中央、国务院统一部署，继续落实适度宽松的货币政策，根据国内外经济走势和物价变化进行动态微调，把握好适度宽松货币政策的重点、力度和节奏，及时发现和解决苗头性问题，进一步增强调控的针对性、有效性和可持续性。

　　密集表态

　　6天3次强调政策不变

　　央行：坚定不移地继续执行适度宽松货币政策

　　本报讯 据《新京报》报道，29日，受中国建筑上市及央行或将上调存款准备金率传言影响，沪深两市暴跌。在市场猜测不断的情况下，央行当晚通过其官方网站再度表态，将继续执行适度宽松的货币政策。这是央行在 6天之内第三次作出此番表态。

　　据公开数据，今年上半年，我国累计新增信贷已达7.37万亿元，远超年初政府设定的全年新增贷款下限目标5万亿元。有市场猜测下半年央行可能会对贷款规模进行管控，而央行已启动定向票据，警告过度放款的商业银行。

　　中国人民银行副行长苏宁强调，要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策，巩固经济企稳回升势头。对于信贷政策，央行还特别提出：“要注重运用市场化手段，而不是规模控制的方法，灵活运用多种货币政策工具 ，引导货币信贷适度增长，增强可持续性，满足促进经济回升、保持经济平稳较快发展的需要。”这消除了市场对央行将进行信贷规模控制的猜测，央行将更多地运用公开市场操作来调控市场流动性。

　　悄然行动

　　连发央票回笼巨额资金

　　央行货币政策逐步显露微调迹象

　　中国人民银行30日以价格招标方式发行了2009年第三十一期央行票据，期限3个月，发行量450亿元，参考收益率1.2473%。

　　与上周发行的3月期央票相比，本次央票发行量增加400亿元，收益率也较上周增加4.04个基点。

　　发行央行票据属一国货币当局公开市场操作诸多工具中的一种 。在我国，货币政策力度由弱到强排列，依次为公开市场操作、再贴现政策、存款准备金率和利率调整。目前来看，公开市场操作已成央行当前货币政策主要仰仗的工具和调控手段。

　　近期，在继续实施适度宽松货币政策的同时，货币政策在公开市场操作层面的微调迹象逐步显露。日前，央行一年期票据在历经7个月停歇后再度重启；央行还向多家银行发行定向票据；此外，央行还不断加大了正回购操作力度。分析人士指出，当前公开市场调控工具的频繁使用，体现出央行更多依靠市场化手段调控货币信贷适度增长的意图。

　　据新华社北京7月30日电

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