目前，由危机启动的一场大规模企业生死PK赛已经开局。陈东琪认为，这一轮经济调整必将引发一场破坏性创新，结果是死掉一批老式企业，产生一批新式企业。他通过研究这场以“提高企业和国家的核心竞争力，促进经济发展方式转变和增长质量提高”为规则的淘汰赛，发现了企业赢得生存机会的“不死法门”。

　　首先是确保现金流充足，当资金成为流通领域稀缺品，靠资金转化为“火力”的企业竞争，就变得更为残酷。在当前经济调整时期，当企业自有资金不足时，融资成本增加对企业带来的成本之累尤其明显，他建议企业选择融聚资金途径时注重多元化，除了以股票、债券和金融衍生品为主的直接融资及间接融资等“常规武器”，还可适当借助并购、风险投资、激励为主的股权引资及组团私募等“非常规武器”。此外，政府为帮企业渡难关启动的信用贴息、财政减免税等政策，企业也应密切关注，用好用足。

　　其次是把握企业及行业盈利结构性变化规律，在产业体系中作适度调整。陈东琪研究发现，尽管目前企业盈利在调整期降低,但因经济调整呈现出结构性特征, 不同行业和企业盈利状况有明显不同。从行业来看，尽管制造和建筑业面临调整，但以消费为目的行业，如：商贸物流、酒店旅游、节能环保、教科文卫、电子信息、生物科技、交通运输等盈利将持续增长。此外，新能源新材料和环保行业有望继续保持景气；金融证券和保险业有较大增长空间，融资融券可望使券商获得巨大的“制度创新红利”；健康产业需求也越来越大。

　　此外，他针对依靠自主创新，正在从产业链低端竭力向上攀越的“湖南制造”开出特别处方：利用调整期做好技术、人才、项目和资金储备；在产业调整与转型时期，加快对知识、人才资源等软实力的发掘、培育和吸纳；在已具规模的产业领域，摆脱低水平循环，择机调整进入高端制造领域。

　　D　摆平拦路虎

　　“龙武士”自创“迷宗拳”

　　全球经济衰退与复苏或许有其内在规律，西方应对经济问题的套路，未必可解中国难题。陈东琪认为，去年中国经济运行进入系统性风险,滞后进入调整,是经济增长周期中的必然现象。运用市场无形之手与政府有形之手的互动与博弈，推动中国经济持续向好发展，我们需要自创一套能摆平中国经济“拦路虎”的“迷宗拳”。

　　陈东琪研究发现，经济增长速度超过11%，就会导致能源资源短缺，环境承载进入极限，通货膨胀压力增大。中国经济在持续多年保持10%以上增幅后必然要降温，结束历时多年的上升扩张期转入下降调整阶段，有利于挤掉扩张期积累的过热风险和泡沫，使经济回到既不“过热”又不“过冷”的运行轨道，才能实现长期的稳中求进。作为经济重要推手的政府有形之手，在“迷宗拳谱”上又是何打法？

　　近日，央行出手下调一年期贷款基准利率以推动有放慢迹象的经济，同时在全球金融市场承受巨大压力背景下，出手下调除五大银行和邮政储蓄银行以外金融机构的准备金率。陈东琪分析认为，从基本面来看，下半年我国相关政策产生方向性逆转的可能性不大，近期还要通过微调方式逐步实现适当放松财政和货币政策的措施操作。微调利率和存款准备金率及其他相关货币工具，人民币汇率也存在在一定时间和幅度内再行下降的可能。在激发经济主体企业活力的需求方面，加快税收和税制转型可望进入政府议事日程；印花税，出口退税，转型增值税，所得税等都已呈现变化的诉求。

　　E　CPI与PPI

　　经济坐标轴的难解“冤家”

　　曾令孔子头大的“近之不逊，远之则怨”的“女子”与“小人”，在经济领域也存在，这即是经济坐标轴上一对远近距离难以把握的“冤家”——CPI(消费者物价指数)与PPI(生产者物价指数)。今年，CPI回落与PPI陡涨交替后首次出现倒挂，成为近年来中国经济出现的特殊现象。双方你拉我扯难以化解的“恩怨”，将引发经济领域新的矛盾。

　　CPI保持下降趋势，PPI创12年来历史新高。陈东琪认为，CPI的下降主要源于农产品价格下降，而工业原材料价格却一直飙升，由此造成CPI和PPI在5月份交叉以后倒挂。根据历史经验，PPI向CPI传导大概为4～6个月，传导结果是双双攀比上扬，给经济造成新的压力。农产品价格下降致CPI下行，PPI上行拉动农业生产资料价格攀升，农业生产急需的钾肥等化肥出现暴涨，从而增加农业生产成本并带动农产品涨价，其连锁反应表现为拉动下降的CPI反弹上扬。未来农产品供给不容乐观。

　　陈东琪认为，此番调整不论对制造企业还是原材料企业，都将增加其未来利润增长压力。尽管上半年企业利润增长超预期，然而未来两年，即便具有规模优势的工业企业，面对成本高企，利润维持高增长将较为困难，加之融资政策趋紧、原材料和劳动力成本压力较大、出口拉动减弱等多重因素作用下，未来企业盈利区间大受掣肘。

　　记者 李杜