后三季度通胀压力会减轻(2)

　　陈东琪：谈到“价格类指标”，一般主要看三项：CPI、RPI(零售价格指数)、PPI(工业品出厂价)。总的来说，三项指标都呈现了向上攀升的态势，速率还比较明显。

　　但有一点可能令担忧少一些，3月份CPI在收敛，至少没有延续加速上行的态势，但是否形成向下收敛的趋势还要观察。通胀压力确实比较大。

　　既防通胀，又防经济减速过快

　　《21世纪》：您怎么判断通胀发展趋势，理由是什么？拐点可能在什么时候出现？

　　陈东琪：我认为接下来后三个季度物价上涨的压力会减轻些。

　　理由是：第一，今年春耕播种面积增加了；

　　第二，今年一季度肉类产量市场供应在增加，存栏猪也在增加，说明粮价和肉价起码不会大涨。

　　第三，消费品需求方面。今年一季度城镇人口、农村人口可支配收入分别增长11.5%，18.5%，去年这两个数字是17.2%和15.4%。同时，城镇人口增加了1500万左右，农村人口减少了802万左右。这说明农民收入在持续增加，而城镇居民收入减缩了很多，意味着后三季度的消费的实际增长不会再加速，物价上涨的需求层面压力就小一些。

　　第四，去年开始实施的一些涉外政策，特别是有关粮食进出口的贸易措施限制了出口，增加了进口。

　　第五是基数问题。如果我们假定国际价格输入因素和通胀预期变化不大的情况下，经过计算，可以算出今年二季度CPI大概是7%左右，三、四季度5%左右。那么总体来看，通胀应当会有所下降，二季度就会逐步显现。

　　《21世纪》：前不久国务院在固有“双防”之外又提出“防止经济下滑的风险”，这是多年来首次提出。如今国际不稳定因素增加，我们如何防范经济硬着陆的风险？

　　陈东琪：现在我们的确面临着一个两难，一是通胀压力大，近期要着力防控通胀，促进物价总水平的基本稳定，这是实现经济又好又快发展的前提。另一方面，增长类指标减速显现了外部因素的影响在增大，那么又要防止一定程度经济下滑的风险，尤其是注意前期宏观调控和外部因素的重叠、共振效果。因此我们需要在着力防控通胀和采取预防性调控措施防止下滑两方面找到一个平衡点。这个“新平衡”是当前宏观调控的主题。

　　就像行驶在高速公路的汽车一样，左视镜和右视镜都得注意，然后考虑如何应对。

　　当前宏调要“稳”

　　中长期经济基本面良好

　　《21世纪》：宏观调控该如何达到这个新平衡？

　　陈东琪：具体说，第一，把对内调控和涉外经济调节结合起来，密切关注美国次贷因素的影响和发展中国家大米危机的影响。

　　第二，坚持稳财政和紧货币的基本政策，同时调控应根据新变化保持适时、适度，把握好节奏和力度，并选择好措施的搭配。

　　第三，注重金融调控。更多选择数量型调控，这有利于整体货币政策措施的效果，而对利率的选择要充分考虑中美利差。还有汇率问题，为防止顺差太多，抑制通胀，最近汇率升值已累计超过16%，而且今年以来人民币升值对限制出口、促进进口的效果开始显现，这时就应该注意稳定性了，汇率变化应有一个立足长远的考虑。