悲观情绪弥漫华尔街

　　悲观情绪弥漫华尔街

　　美联储再次降息0.25个百分点，市场当日反应冷淡

　　【新华社华盛顿12月11日电】美国联邦储备委员会11日决定，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再降0.25个百分点，降至4.25％。这是美联储自9月份以来第三次降息。

　　美联储当天还决定将贴现率再降低0.25个百分点，降至4.75％。

　　经济增长“不确定性”增加

　　美联储在当天会后发表的声明中说，近来公布的一系列经济数据显示，美国经济增长正在放缓，住房市场仍在调整中，消费开支则出现疲软，金融市场紧缩状况正在恶化。美联储连续三次降息，就是为了促使美国经济保持适度增长。

　　美联储同时继续对通货膨胀风险保持高度警惕。声明指出，去除

能源和食品的核心通胀数据今年以来略有改善，但近来能源和日用品价格上涨及其他因素可能使通胀上行压力增大。最近美国金融市场环境恶化使美国经济增长和通胀前景的“不确定性”增加。

　　未来可能继续降息

　　声明指出，美联储将继续对影响美国经济前景的各种要素进行评估，并在必要时采取行动确保价格稳定，以实现经济可持续发展。分析人士认为，美联储此番表态预示着美国这一轮“降息周期”还将继续。

　　在11日的例会上，美联储成员在是否降息问题上空前一致。尽管最终结果仍是9票赞成1票反对，但波士顿联邦储备银行行长埃里克·罗森格伦之所以投反对票，是因为他主张应加大减息力度，降息50个基点。

　　亚太股市普遍走低

　　美联储11日再度降息25个基点，但市场反应颇为冷淡，纽约三大股指全线重挫，次日亚洲股市开盘也普遍下跌。

　　11日纽约股市收盘时，道琼斯指数下跌294.26点，跌幅达2.14％；标普500指数跌幅达2.53％；纳斯达克指数跌幅为2.45％。

　　受到前一交易日美股暴跌的影响，亚太股市周三普遍走低。其中日本股市日经指数跌幅一度达2.1％，尾盘跌幅收窄，全天收低0.7％；澳大利亚股市收盘下挫，盘中一度下探至四天低位，获支撑后反弹，收盘跌1％；台湾股市收盘失守8500点，大跌1.7％。香港恒指收报28521点，跌706点。

　　最后消息

　　全球五大央行联合救市

　　【本报讯】美联储、加拿大央行、欧洲央行、英国央行、瑞士央行周三联合宣布，将采取措施缓解短期货币市场融资压力。

　　美联储采取的行动包括建立一个临时拍卖机构，以便于商业银行获取资金；同时与欧洲央行和瑞士国民银行确定外汇交换最高限额。

　　五大央行公布干预举措之后，美国股市上涨。截至北京时间今天0时30分，道琼斯工业指数上涨132.58点，报13565.35点，涨幅0.99％。

　　分析

　　降息缘何难阻纽约股市大跌

　　通常情况下，美联储降息有助于刺激美国经济增长，进而会推动纽约股市走高。但是，此次降息消息公布后，纽约股市反而大幅下挫。11日收盘时，纽约股市三大股指全线下跌，且跌幅均超过2％。

　　分析人士指出，投资者对美联储降息幅度感到失望、市场提前透支降息利好消息以及美国经济增长前景不明是导致纽约股市下挫的主要原因。

　　首先，部分投资者此前曾预计，美联储有可能将短期利率下调0.5个百分点，而美联储的实际降息幅度却只有0.25个百分点，这让不少投资者感到失望。美国伊顿－万斯公司首席经济学家罗伯特·麦金托什说：“美联储决定降息0.25个百分点，这一幅度并不大，而股市投资者仍然担心（次贷危机导致）市场流动性不足。”

　　其次，市场普遍预计，美联储将会连续降息以避免美国经济陷入衰退。在本次美联储宣布降息前，市场实际上已经提前透支了这一利好消息。纽约股市道琼斯指数从11月30日的13371.72点上涨到本月10日的13727.03点，涨幅近3％。

　　由此可见，美联储降息的利好消息已经为市场所消化，其可能带来的利好效应也已充分反映在了股价之上。因此，在本月11日美联储如期宣布降息决定时，其对股市的刺激作用已大大降低。

　　最后，纽约股市大跌还显示投资者对美国经济增长前景缺乏信心。由于住房市场降温仍在继续，加上次贷危机也远未结束，目前美国经济面临的下行风险明显增加。美国白宫曾在今年11月29日发表报告，将2008年美国经济增长预测由原先的3.1％下调至2.7％。

　　市场分析人士预计，如果次贷危机导致美国经济形势进一步恶化，不排除美联储在明年1月底举行的下次货币政策决策例会上再次降息的可能。至于纽约股市，其走势最终将在很大程度上取决于美国整体经济表现。

　　影响

　　令他国货币政策“左右为难”

　　分析人士指出，由于全球普遍出现通胀上升趋势，美联储持续降息可能令其他央行在货币决策上面临两难：如果跟随降息，通胀压力可能进一步加大，流动性问题更难解决；如果为应对通胀加息，将可能因为和美国利息差的扩大而面临本币升值、出口受制等其他难题。这压缩了各央行利率调整的空间，增加了操作难度。

　　为避免经济减速，本月6日英国央行将基准利率由5.75％降至5.50％。但11月份的最新数据显示，英国1至11月份的食品价格同比上涨6.6％，创下了自1993年以来最快增速。这显示英国通胀压力持续增大，英国央行未来货币政策选择将“左右为难”。

　　美联储降息引发的美元持续贬值，还使多国考虑进行

汇率政策调整。巴林外交大臣日前就表示，海湾国家正在考虑重估本国货币，并将在“最近几天”召开有关汇率问题的会议。

　　声音

　　“降息如同毒品”

　　目前，悲观情绪在美国经济界占据主导。《华尔街日报》11日对52名经济学家的调查显示，美国经济的衰退概率为38％，高于11月预测时的33.5％。因此，不少人士认为，降息25个基点并不足以消除美国经济衰退风险。

　　在美联储公开市场委员会当天的投票中，波士顿联邦储备银行行长埃里克·罗森格伦就投出反对票，他认为应当降息50个基点。这一情况在前两次议息会议上并未出现。

　　不过，也有不少人对降息提出批评。英国《金融时报》11日的评论就指出，降息如同毒品，会让市场上瘾，而且随着毒瘾越来越大，每次的剂量也必须随之加大才能有效。

　　《华尔街日报》网络版12日也刊文指出，降息未必能帮助美国

房地产市场走出低迷。因为房贷利率是依据多类市场利率而定，美联储基准利率下调并不必然有效地带动多种市场利率下降。不能期望降息可以立竿见影地解决房贷问题。

　　此外，美联储还可能因为不断降息，纵容金融机构不负责任的投资行为。有经济学家指出，次贷危机的本质是信用问题，而非流动性问题，金融投资工具价值重估的过程并不会因为降息而缩短。（以上据新华社电）

　　链接

　　香港金管局降息25个基点

　　对于美联储再次降息25个基点反应最快的，莫过于香港金融管理局。昨天，香港金融管理局宣布降息25个基点，至5.75％。美联储上一次降息时间在10月份，当时香港金管局也做出跟进措施。

　　在香港金管局调整基准利率后，香港当地商业银行将自行决定是否调整各自存贷款利率。

　　香港实行港元与美元挂钩的联系汇率制度，承诺将基准利率保持在至少高出美联储利率1.5个百分点水平，因此香港与美国货币政策紧密相连，香港金管局一般会在美联储调整利率之后采取相应措施。