指数无为 挖掘绩优股重估机会

　　持续上涨的上证综指终于在上周五止步，尤其是周四尾盘的变盘以及周五的急跌，使得投资者对后市走势预期不佳。

 

　　不可否认，A股市场的牛市基础主要有三，一是中国经济的持续稳定增长提升了A股市场的估值重心；二是人民币升值，赋予A股市场估值的溢价优势；三是资金流动性过剩，提供了源源不断的后续资金，但后两个基础，短线面临着不确定性的考验。

 

 

　　从目前盘面来看，除了中国经济的持续稳定增长因素外，其余两个因素面临着短线一些不确定性的考验，首先，人民币升值趋势在上周五受到美元的反弹而略有走低，而目前信息显示，美元的反弹趋势可能并不是昙花一现，因为石油、铜等大宗商品期货品种的急挫佐证了这一点。其次，资金流动性过剩也面临着央行自06年初以来持续四次提升存款准备金率的考验，毕竟这意味着将冻结着数千亿元的流动资金。

 

　　虽然，从长期看，这些意外因素并不会憾动A股市场的牛市基础，但毕竟短线因素再加上舆论的渲染，会使短期走势变得较为迷茫，因此，敏感的业内人士认为A股已进入到多事之秋。更何况，龙头股中国银行、工商银行上周五跌停，意味着指数牛市也面临变数。

 

 

　　板块热点方面，由于商品期货急跌，市场将改变对相关公司2007年业绩增长的预期，尤其是铜、铅锌、原油为主的上市公司，也就是说，有色金属股不排除在本周出现急跌。但与之同时，以商品期货为原料成本的企业，如电缆、铜加工、空调、航空运输、海运、塑料等上市公司，业绩或将出现增长，从而带动二级市场股价的反弹。

 

　　同时，年报行情即将拉开序幕，由于新会计准则对上市公司财务状况的影响，必然会使部分上市公司的隐性价值显性化，从而凸显其估值优势。而且，上市公司06年报业绩释放，也许会成一季度个股行情的一大推动力。

 

　　如此来看，A股市场的走势格局可能在本周发生较大改变，一方面，因为银行股面临着人民币汇率短期反复的冲击，以及存款准备金率提高的压力，银行股有可能短期继续调整，从而带动大盘指数走低。但另一方面，由于商品期货的急挫以及年报的积极预期，个股的做多动能又非常充沛，所以，业内人士认为：本周市场极有可能出指数宽幅震荡，但个股机会无限的走势特征，而上周五的盘面震荡可能就是一次预演。

 

 

　　业内人士建议投资者主要关注三条主线：

 

　　一是商品期货的急跌给海运股、化工股带来做多机会，比如中海海盛近期大单频频出现，极有可能意味着短线机会来临。高新张铜也将得益于铜价下跌，业绩增长预期相对明朗。

 

　　二是年报业绩浪带来的做多动能，主要包括低市盈率股、整体上市概念股以及年报出乎预期的个股，尤其是近期公布业绩预增的个股，做多动能更为充沛，如丝绸股份、创元科技、华润锦华等。另外，元月份公布年报的澄星股份、江南高纤等，也可仔细挖掘。