孤星集团韩国失利

　　大名鼎鼎的美国得克萨斯州私人股本基金孤星集团（LoneStar，亦译作“龙星集团”）终于顶不住了！11月23日下午，孤星集团创始人、董事长约翰·格里坎发表声明，宣布终止将韩国外换银行控股权以超过70亿美元的价格出售给韩国国民银行的交易。

　　私人股本基金利用被收购公司价值低估机会大加操作的手法也确实令东道国公众反感，因为他们常常借东道国陷入金融危机之机廉价收购资产，俟东道国宏观经济好转之后高价转卖。如日本泡沫经济破灭之后和1997年金融危机之后，美欧资本大规模收购日本等东亚国家和地区资产，然后高价转售牟取暴利。孤星集团于2001年1月以3.39亿美元全面收购东京相和银行，2005年仅出售1/3持股，利润就高出收购成本7倍。

　　上得山多终遇虎。当新桥、凯雷、孤星等私人股本基金得意洋洋数着他们在东亚的盈利时，麻烦终于来了：在中国，入住深发行的新桥集团在

股权分置改革中因无视中国小股东利益而遭遇狙击；凯雷被迫降低收购徐工的股权比例……

　　遭遇麻烦最大的还是孤星。2003年10月，当孤星集团以1.4万亿韩元（约15亿美元）收购韩国第五大银行———韩国外换银行50.5%股权时，约翰·格里坎似乎看到了又一座金山在向他招手；今年5月，当他与韩国国民银行签约，将韩国外换银行以6.95万亿韩元（约72亿美元）出售给后者时，这座金山似乎就要到手了，因为这笔交易获利近4倍于原始投资，号称韩国并购史上最大的一笔利润。然而，事实证明，孤星高兴得太早了，他们得到的不是期望中的丰厚利润，而是接踵而来的麻烦：韩国检察机关对其2003年收购韩国外换银行股权的交易发起了为期9个月的调查；20日，该集团又因涉嫌操纵股价（孤星收购韩国外换银行股权几个月后将其信用卡部门并入该银行的交易）遭到起诉。

　　

房地产！房地产！房地产！……从中国到韩国，从伦敦到华盛顿，到处都可以看到宏观经济决策者们在为此伤神。在英国，英国最大房产网站Rightmove20日公布的调查显示，虽然英国央行已于8月和11月两次提高利率，但今年10月8日至11月11日，英国房产平均定位价依然比去年同期增长了12.4%，是自2004年10月

房价增幅达13.4%以来的最高增长率。

　　在韩国，因为房地产政策失败，建设交通部长官秋秉直、总统府宣传首席秘书李百万、总统府经济辅佐官丁文秀3名高官已经挂冠而去，韩国财政部又联合其他机构在日前出台了一系列旨在稳定房价的措施，包括未来5年允许在汉城新城及周边地区新建12.5万套公寓房、政府将加强监管住房贷款、韩国本土银行将配合政府措施而提高住房贷款利率等等，韩政府还考虑要求房地产开发商公开某些公寓房的建筑成本以平抑过快增长的房价。

　　在美国，前几年住房抵押贷款利率超低，刺激美国新、旧房销售量连续5年改写历史最高纪录。2005年以来，美国住房市场明显降温，道琼斯美国住宅建造指数今年至今已回落约26%。美国全国房地产经纪人协会发表的最新报告称，第3季度美国的旧房销售量降幅达12.7%，是美国房地产市场旧房销量出现的最大降幅。

特约评论员 青云