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周一，受东京胶全线深幅暴跌影响，沪胶全线联动下挫，全日持仓量大幅净减5692手至40880手，其中主力合约RU610盘中一度封于当日跌停22055元，终盘仍大幅收跌855元至22105元。技术上观察，该合约期价跌破7月27日低点22320元，拓展了中期下跌空间。
昨日东京胶全线暴跌，跌幅达到9.5-10.6日元/公斤，运行至254.2-263日元/公斤，按美元兑日元1：116.5换算，则为218-228美分/公斤。其中日胶指数跌破7月27日低点259.45日元/公斤，并创下256.12日元/公斤新低。
分析东京胶下跌原因，其一，国际
油价由于中东黎以冲突缓和而回落，对胶价走势构成利空，体现为合成胶价格可能下跌，导致天胶价格联动走弱；其二，东京胶上周五（11日）主力持仓结构显示，空方阵营中排名前三位的主力净空单分别为6243手、6089手、1631手，而多方阵营中排名前三位的主力净多单分别为2964手、2612手、2279手，空强多弱力量对比直接导致胶价深幅重挫。
东南亚现货市场方面，全球橡胶原料供应改善，胶价承受压制，尽管轮胎制造商米其林、普利司通及固特异买入印尼轮胎级橡胶，但是中国买家却未入市。
国内方面，琼滇产区上市量平稳增长，对期价升水，引发产区库存积压，国内天胶总库存量超过10万吨，用胶消费虽依然增长，但增幅缩小。现价下行至22700-22800元区域，对期价升水缩小，向上牵制作用较弱。沪胶期市方面，持仓量大幅缩减，资金流失，尤其是处于贴水状态下的多头投机资金主动撤离较重，凸现库存压力沉重。
综上所述，国际国内季节性供应压力沉重，压制胶价全面回落，后市仍将继续寻求底部支撑，但由于东京胶和沪胶期价分别贴水东南亚现价和琼滇现价，不排除技术性反弹的可能性。
施海 通联期货
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