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上周场外期权市场的引伸波幅有轻微下跌趋势。恒生指数3个月场外期权的引伸波幅下跌0.6个波幅点至16.15％，国企指数的3个月场外期权的引伸波下跌1个波幅点至23.25％。股份场外期权方面，以3个月计，汇丰的引伸波幅维持在12％；和黄的引伸波幅维持在16.5％；其它股份的引伸波幅亦有轻微下跌趋势。
美联储上周宣布暂停加息，市场憧憬美国加息周期暂告一段落，港股在上周三单日急升近300点，轻松刷新6年高位。理论上大市破顶，投资者应较倾向入市买入认购证，但上周窝轮成交分布却刚好相反，恒指认沽证成
交明显多于认购证。
可能是因为大市早前屡次受制于17100点，恒指连续8日在约200点波幅内震荡，上周一及上周二恒指认沽证成交占窝轮总成交均增至近40％，上周三大市急升，但比重仍有31％。恒指认沽证成交大增之余，街货量也持续上升，上周三单日增加了10亿份，总街货量增加至62.3亿份，而恒指认购证街货仅10亿份，不及认沽证的六分之一。以上情况，某种程度上反映大市在升至6年多高位，窝轮投资者情绪倾向较为谨慎，认为大市即使创近年新高，再上升的空间亦已有限。
但从图表分析，恒指此次升浪每次回吐都能稳守10天均线。目前港股技术形势未见转淡信号，投资者应密切注视市场资金流向，如大市成交持续回升至近300亿港元水平，即今年首季的成交量，说明有资金流入市场，持有窝轮淡仓的投资者宜严守止损位。
李锦 法国兴业证券（香港）
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