国企股历史波幅回落至相当低水平

　　上周场外期权市场的引伸波幅有下跌趋势。恒生指数3个月场外期权的引伸波幅下跌0.6个波幅点至16.75％，国企指数的3个月场外期权的引伸波下跌4.5个波幅点至24.25％。至于股份场外期权方面，以3个月计，汇丰的引伸波幅下跌0.5个波幅点至12％；和黄的引伸波幅下跌1个波幅点至16.5％。

 

　　过去一个多月，国企指数主要在6500点－6900点内横向整理，是今年以来国指波幅最小的一个月份。法兴认为，一方面是由于暑假期间市场交投气氛较为淡静，另一方面则是市场观望宏观调控措施的成效，资金变得较为谨慎。

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　　不过，国企股尤其较受市场欢迎的中资金融股，经过一个月的横行整固后，股价历史波幅已经由高位回落，其中以国寿（2628.HK）跌幅较为显著，其30天历史波幅在一个月内由60％回落至30％以下，交行（3328.HK）正股30天历史波幅近一个月也下跌了11个波幅点。建行（0939.HK）波幅一向较小，30天历史波幅下跌至20％，而上周四则由低位出现回升。

 

　　以上中资金融股目前的历史波幅已跌至一个相当低的水平。当然，国指要突破7000点的近期高位阻力，仍需要有一定成交量及整体市场气氛支撑。
李锦 法国兴业证券（香港）