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周三，受东京胶全线深幅重挫并创新低影响，沪胶联动暴跌并创新低，总成交量171340手，持仓量净减2938手至55906手。多头投机资金主动止损斩仓迹象明显，主力合约RU610终盘封于当日跌停价2225元。
当日，东京胶近远期各合约跌幅达到6.3-9日元/公斤，运行至263.1-267.3日元/公斤，按照美元兑日元1：116.7计算，为225-229美分/公斤，显著低于东南亚产区现货胶价，其中近期9月合约盘中跌幅一度达到10日元/公斤。
影响东京胶走势的因素中，美元坚挺、原油黄金区域震荡均难以解释胶价暴跌，仅
有多头投机资金主动止损斩仓、认赔出局，才直接导致胶价深跌，东京胶持仓量已由5月中旬的8万余手显著缩减至目前的5万余手，持仓量骤减3万余手，大量资金撤离，才导致胶价易跌难涨。
国际现货方面，东南亚产区降雨减少，气候适宜，供应量增加，对胶市压制沉重。
泰国指标3号烟片胶（RSS3）8月船货FOB价格跌至2.30美元/公斤，轮胎级STR20橡胶8月船货FOB价跌至2.30美元/公斤，马来西亚轮胎级SMR20橡胶8月船货FOB价跌至2.30美元/公斤。反映投机性需求的3号烟片胶和反映消费性需求的20号标胶价格之间价差收敛，说明胶市投机性做多力量已显著减弱。
国内现货方面，海南云南产区全面进入割胶旺季，现货上市规模由数百吨增长至千余吨，25日两市成交量分别为845吨和595吨，成交价分别为24086元和24886元，尽管大幅升水沪胶期价，但对沪胶向上牵制作用依然较为薄弱，原因是现货市场资金流动性远远低于沪胶期市。
综上所述，国际国内供应旺季压力沉重，投机性消费短暂退潮，消费性需求阶段性减弱，周边胶市持续下跌导致沪胶联动下行，后市可能寻求22000元整数位的支撑作用。
施海 通联期货
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