中报业绩浪预演 震荡走高格局不变

　　郑步春 每日经济新闻[2006-06-27]

　　昨日沪深股市继续上涨，涨速有加快的迹象。沪综指涨28点，收于1633点，一举收复了30日均线，并将1600点大关远远甩在了身后；两市成交有所放大，共成交381亿元。

　　盘面显示，两市总市值居前的个股涨幅远大于其它个股，显示中报业绩浪和股指期 货相关题材的炒作正在预演。

　　资金做多积极性明显增强

　　日前有媒体报道，沪深300指数很可能成为股指期货的标的。分析人士认为，该消息对300成份股构成一定利好，因为今后指数类基金配置此类个股时，未必需要抛出所持股份以回避系统性风险，完全可以通过放空股指期货进行对冲。另外，由于股指期货的高杠杆性，使得一些指数型基金资金利用效率大升，不必过多减持指标股以应对赎回。

　　几乎无人会想到，中行网上申购冻结资金只有5400亿元，此前市场普遍猜测的是6000亿～10000亿元。不过，该消息却似空非空，因为这未必能解读为市场总的资金量偏小，或许可以理解成许多资金放弃了申购或放弃了融资申购。因此，这些放弃申购的资金极可能在冻资期间进场拿货，昨日盘面的成交量略微放大似乎证实了这点。

　　对于后市，股指已反弹了8个交易日，时间窗口较为敏感，这种情况下大盘短线会有回调，但考虑到周四资金解冻，因此回调幅度不会很大，一般不会再破1600点，大盘至少有望上涨至

中行上市。

　　后市应小心中报地雷股

　　7月份一般是绩优公司亮出中报业绩的时期，而8月是绩差报表集中公布时期。在7月份，一些对自已所持个股业绩感到极有把握的主力会推升股价，这其中也可能包括一些有色金属股，但一般报表见光时即会停止上涨。

　　目前惟一能打破主力这种运行节奏的是中行7月5日的上市，到时资金和筹码多空转换会快许多，盘面较为动荡，市场参与者预期可能“顿变”。

　　考虑到招行最近走势较强，因此中行可能定位较高，如果投资者发现7月4日时招行等银行股提前涨了许多，便应先抛出持股再说。在这种情况下，中行极可能开得较高。

　　总之，目前大盘看似极稳，但投资者是极难操作的，因为需要对业绩有极强的研发能力，或干脆称为“打听能力”。假如中行定位不高，并带动大盘走稳，那么7月5日后大盘或者还有戏，这段时间报表好的公司会涨，而垃圾股预亏股会下跌，两相抵消后大盘仍然会涨，毕竟垃圾股权重太低。有市场人士表示，大盘稳步上涨，稳妥投资者以半仓操作绩优蓝筹股为好，暂时放弃赌中期报表黑马的炒作行为，以防踏上诸如盾安环境之类的地雷股。