第四代股民课堂

　　张飚 每日经济新闻[2006-06-08]

　　四、权证为什么值得“勇敢者”投机

　　1.买入认购证是企业并购的良好辅助方式

　　认购权证到期时，持有者可按行权价向有关企业购入一定的相关股票，可以作为企业收购的手段之一，故赋予了短期内因企业收购而暴涨的可能。近期G邯钢权证从最低价狂涨600％以上，就是因为G宝钢及其相关企业的大量收购。

　　2.权证有放大正股涨跌幅的杠杆效应

　　由权证涨跌幅公式可知，权证对正股涨跌幅会导致明显的放大效应，这给权证短线投机带来了较好的利差。

　　3.内地股市的权证稀缺状况将长期存在

　　目前，沪深股市权证总数是26个。从本周开始，权证扩容高峰已经过去。由于股改即将进入尾声，按照

证监会对有资格推出含权证股改方案的硬性规定，剩下尚未股改的公司还可能推出权证的已经不足10家，所以，除非管理层放宽门槛，内地股市在相当长的时间内，其权证板块品种总数应该不超过40家。由于炒新和炒稀缺在股市中的永恒性，以及权证T+0交易方式大大提高了资金使用频率和权证普遍价格低，与正股比较而言炒作资金使用量相对少，因此未接近行权期权证的炒作将在相当长的时间内都难以避免。现有权证品种中的存量资金足以通过拉动部分品种，来实现推动整体活跃的目的，这对权证也许是个“中线利好”。

　　4.认沽证使股市大跌也有机会赚钱

　　以前，内地股市往往只有上涨才能使投资者帐面赚钱，但在股指期货推出前，目前只有认沽证对于正股下跌的价值是提升的。

　　5.机构投资者有呵护权证的必然性

　　券商、基金等机构投资者因为股改因素，手里拥有大量权证，加上券商有权证的创设权和注销权，权证交易活跃给

证券营业部带来了丰厚佣金费用，因此，勿庸置疑，券商、基金等机构投资者有呵护权证市场的必然性，这也给敢于冒风险追求高收益的投资者带来了博利机会。明日介绍：炒权证应该有的几个理念