G上汽涨停 拉开汽车股补涨序幕

　　倪志豪 每日经济新闻[2006-05-16]

　　长期以来表现不佳的G上汽（600104）近日开始拉升，昨日尾盘涨停，节后以来累计涨幅已超过30%，该股的连续活跃为汽车板块带来了活力，G迪马、G江汽、申华控股等个股表现较好。市场分析人士指出，汽车板块中一些品种如G江汽、一汽夏利，主力介入程度较深，不少个股存在机会。

　　行业拐点来临后市普涨可期

　　近期股指连番上扬，汽车股涨幅却明显落后，类似G轿车（000800）等主流汽车股市场股价仍低于每股净资产，后市具有较大的上涨动能。对比国际汽车股的价格，国内汽车股价值也被低估了。在经历了行业低谷之后，汽车行业从去年底开始迎来拐点，行业利润率提高。特别是国内人均GDP的增长进一步推动了汽车消费的增长。今年以来汽车销量猛增也有利于化解汽车降价所带来的负面影响。

　　从一季报公布的情况来看，主流汽车股已经受到基金、券商、QFII的重点关注。一汽夏利、G上汽等个股都有不同程度的增仓，汽车股的投资价值已得到机构认可。浙江利捷认为，随着

汽车行业拐点的来临，同时受益于消费升级，汽车股的低价位再度为场内资金的疯狂抢筹营造机会，汽车股金花盛开有望快速来临。

　　主流汽车品种值得关注

　　随着行业复苏，一汽夏利上半年业绩已预盈，其参股的天津一汽丰田汽车公司保持了良好的经营形势，公司1.0L、1.1L、1.3L和1.4L等小排量系列产品因消费税调整而大幅受益。一汽夏利一季度继续受到机构关注，QFII、社保106等不同程度地增仓。该股由于尚未股改，具备含权估值优势，从走势上看，近几日出现了突破迹象，后市表现机会较大。

　　券商对G长安（000625）较为一致地看好，长江证券分析师姜雪晴指出，长安福特已取代微客成为公司主要利润来源，预计06年长安福特销量为13.6万辆，销售收入和净利润分别为169.42亿元和8.31亿元，06年盈利贡献度为57.06%。基于公司06年业绩明显好转及未来成长性，长江证券提升长安汽车的投资评级至“推荐”。

　　小市值汽车股G江铃（000550）今年一季度业绩爆发式增长，股东人数也大幅减少，具有一定投资价值。招商证券调高江铃汽车06、07年的每股收益至0.73和0.82元，并维持对该股“推荐A”的投资评级。

　　“母子”表现迥异中石化回购方案或变

　　于春敏 每日经济新闻

　　中国石化涨旗下子公司跌

　　昨日，沪深股市在中石化的带领之下再创新高，中石化盘中曾一度攀升至7.52元的最高位，最终以7.24元报收，涨幅为2.84%，而与此形成鲜明对照的是，上海石化、石炼化、仪征化纤等个股则出现大幅回调。其中，上海石化跌幅为3.95%，仪征化纤跌幅则为2.84%。这种强烈的反差，再度加重了市场对中石化的关注，尤其是对用现金回购旗下上市公司流通股的方案是否有变，心存疑问。

　　昨天的市场表现，是否可视为现金回购预期落空、方案生变的一个信号？市场人士指出，不排除中石化采用诸如换股等非现金方式整合旗下相关上市公司的可能性。

　　采用换股方式缓解现金压力

　　国泰君安

石化行业研究员候继雄博士表示，中国石化正在加速对旗下公司的整合，未来优质石化上市公司的数目将大幅减少，加之公司拥有资源垄断、销售渠道垄断等竞争优势，今后其在国内

资本市场上的战略地位将愈发突出。在此前提下，昨日中石化再度成为市场资金关注焦点，一路走高，既在情理之中，作为市场行为也完全可以理解。

　　候继雄同时表示，昨天中石化与上海石化、仪征化纤的市场表现出现强烈反差，可能与其回购方案有关。中石化整合旗下公司，如果采用换股等非现金方式进行，将大大缓解中石化回购的现金压力，而对上海石化等被整合对象而言，情况则恰好相反。

　　真相究竟如何，离管理层规定的股改时间还有一个多月，答案揭晓的时间正步步逼近，而昨日的市场似乎向投资者做了某种暗示。