短线企稳 长期忧患仍存

　　刘藉仁 每日经济新闻[2006-05-09]

　　节后第一个交易日，债市承接反弹之势，放量走高。国债指数昨日开盘109.33点，早盘下探至109.59点后逐步拉升，最终收于109.99点，涨0.11％。全天成交12亿元，较节前明显活跃。从盘面来看，长期券种走势依然低靡，010107券、010213券等跌幅居前；部分中期券种如010308券、010505券等也成为做空对象；而010410券、010513券等品种则相对强势 ，涨幅靠前。

　　节前，央行提高了贷款利率，保持存款利率不变，采取相对温和的方式进行紧缩性货币政策的调控。债市在此措施的刺激下止跌企稳，但其反弹走势并不会一蹴而就，提高贷款利率对市场的影响还难以断定。

　　尽管短期贷款规模压缩对债市形成利好，但长期看，由于利率的不平衡，资金必然倾向于利率高的一方，债市长期也会形成失血。假如第二季度继续过热，投资继续高增长，今年可能还会再加一次息。因此，市场的顾虑仍未消除，投资者仍需密切关注宏观数据及金融运行情况再作打算。