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消息灵通人士透露，中石化收购旗下四家子公司方案很可能在本周后期公布，而收购溢价则在10%-20%之间不等，如果按照15%的收购溢价计算，中石化需要拿出近180亿元真金白银。
在剩下的几家子公司中，不排除仪征化纤、上海石化、石炼化等进入第二批整合名单。由于仪征化纤处在产业链最下端，受高油价影响最大，巨额亏损将使公司面临退市风险
，应先予整合。
可能本周后期公布
继中石油去年年底要约收购旗下三家子公司吉林化工、锦州石化、辽河油田之后，今年2月8日，中国石化要约收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明4家公司。
而至停牌时，4家公司流通市值为118.04亿元，无论从规模还是数量上，中石化收购都超过了中石油。
消息灵通人士透露，中石化收购旗下四家子公司方案很可能在本周后期公布，而收购溢价则在10%-20%之间不等。
中石化有三种选择
“买”就是要约收购上市公司的流通股，加上中石化已有的股份达到90％以上，按照规定就可退市。这种方式好处是效率高、时间短，要约收购期限只有一到两个月。但它要求收购方现金流比较充足；“卖”就是卖壳，将中石化自己所持上市公司的股份卖给别人，将别人的资产装进上市公司，同时将上市公司的资产买回来。这种方式的特点是无需动用过多现金，但过程复杂、周期较长；“换”就是吸收合并，以中石化的股份去换上市公司的股份，上市公司的主体资格为中石化所吸收。实际上，这种方式的支付手段是股票而不是现金。
齐鲁石化为20.88%
按照中石油要约收购方案，相对于公告前停牌价溢价率分别为：吉林化工H股15.5％、A股6.92％；锦州石化A股10.10％；辽河油田A股18.76％。
据称，在四家子公司中，齐鲁石化的收购价格在9.9元左右，相比2月7日8.19元的最新收盘价，溢价幅度为20.88%；扬子石化收购价格在13.2元左右，与停牌前11.05元相比，溢价幅度为19.46%。而对于近期走势更加强劲的中原油气和石油大明，业内人士估计，收购溢价会偏低一些，可能在10%左右。
中石化需掏近180亿
多数分析人士认为中石化将采取现金方式收购4家A股上市公司。以4家公司2月7日收盘价计算，全面现金收购需要的资金量分别达到28.63亿元、23.42亿元、38.68亿元和27.31亿元，合计118亿元，如果按照15%的收购溢价计算，中石化需要拿出近180亿元真金白银。不过，石油产业整合也留给市场一丝遗憾，仅有的3家纯石油天然气开采业公司上市公司(辽河油田、中原油气、石油大明)全面退市，在高油价背景下，广大投资者在组合投资中将失去对冲高油价的风险工具。
下跌停牌降低成本
一方面中石油的收购给市场发出了中石化可能收购的信号，另一方面迫于股改压力，中石化的收购时间极为有限。在有限的时间和明确的事件下中石化能否顺利完成收购，最关键的是与基金等机构投资者的博弈，因为如果被基金等机构投资者提前得知回购时间，公司将不得不支付更高的回购成本。4家公司停牌前，在大盘上升时下跌，而在下跌中突然停牌，这使中石化有效地降低了公司整体收购成本。
仪征化纤呼声最高
中石化目前仍有5家公司(上海石化、石炼化、仪征化纤、泰山石油、武汉石油)需要进行整合。
考虑3月份两会期间将讨论已上报国务院的成品油定价体制改革方案，因该项改革对炼油业利好较大，公司可暂时不用对石炼化和炼油业务较多的上海石化整合，该类企业也将能得到较好的利润恢复，而仪征化纤因处在产业链最下端，受高油价影响最大，因巨额亏损将面临退市风险，最应先整合，至于泰山石油、武汉石油两家石油销售类公司，考虑竞争实力先整合泰山石油更为有利。据《中国证券报》
180个亿从何而来
2005年三季报显示，中石化货币资金约为165亿元，短期负债约为331亿元。但招商证券分析师董兴武表示，除开自有资金不谈，短期融资券、企业债、银团贷款等都可作为筹资手段，负债率和财务费用的有限变动对一家总资产超过5000亿、销售收入近8000亿的公司不会构成障碍。
【回放】
38亿收购北京燕化
提出时间：2004年12月29日
溢价情况：约10.9%
涉及金额：约38.46亿港元
76亿收购镇海炼化
提出时间：2005年11月12日
溢价情况：约12.2%
涉及金额：约76.72亿港元
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