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郑步春每日经济新闻[2006-02-08]
国际原子能机构(IAEA)通过将伊朗核问题交送联合国安理会的决议，国际情势再度升温。据英国《泰晤士报》最新报道，面对伊核问题发展至此，美国一些政要已开始公开讨论开战问题，在最近的一项民意调查显示，美国有57%的民众，支持美国以军事行动干涉伊核问题。
军事专家表示，美国空军已完成对伊朗的包围，具备摧毁10余个伊朗核子设施的能力，美国除在伊朗周边国家完成部署外，美国海军长年在波斯湾水域部署一支航空母舰战斗群，必要时，B2隐形轰炸机将可从美国本土直接奔袭伊朗目标。
如果中东局势升级，甚至演变成兵戎相见，对市场的作用如何，相信这也是投资者感兴趣的话题。可以明显看出的是，油价和金价会大涨，而不能一眼看出的是股市、债市、汇市等。
从经济原理来看，一旦中东危机升级，全世界债市将上涨，而股市将下跌。因为以伊朗之力尚不致于有能力撼动西方的“政府信用”，而债券正是一种政府信用，是一种“承兑收益”。
就汇市而言，对于美元有两种相反力量，第一个力量是支撑作用，因为因伊拉克教训，相信即使演变成战争，布什也不敢再次绕过联合国，进行单边行动。这样，美国的盟国必将被拖下水，欧元、英镑和日元都将受到同样冲击，相对而言军事力量最强大且远离中东的美国会受到最小的冲击。
另一力量为压力，不过这取决于战事会否拖延不停，是另一个伊拉克，还是另一个越南。如果是后者，便是美元压力，如果是前者，未必还是什么压力。另一需要考虑的是，西方尤其是美国，会否因为此事引来更多恐怖事件。如果这样，对美元会是压力。
对美国而言，对油价的消化能力应强于欧盟和日本。另外，油价的上涨会引发通货膨胀，进而促动美国利率。这也是相当综合和复杂的局面，因为欧洲也会遇到同样的利率推动。
另一个考虑会对美元有利，即如果事件演变为“战和之间”的中间状态，比如围而不攻，或仅仅是轰炸，或对伊朗禁运。这种结局肯定对欧元更加不利。此事在以往有过先例，当初科索沃战争和轰炸南联盟及以后外汇市场走势充分说明这一点。
综上所述，中东局势如果升级，对美元的影响具有一定不确定性，但偏好概率稍大一些。如此判断对实战指导意义在于：如果看空美元，不妨继续看空；如果看多美元，大可不必因美国对伊朗吹胡子瞪眼而害怕。在如今这个表面上讲理，事实上常以军事力量讲话的世界中，军事禀赋极高的美元无疑占有比较优势。
从目前情况来看，战争可能性不大。另外，我们也爱好和平，但愿如此。郑步春，汇市浸淫逾20年，一支烟一杯茶，观全球市场，别具洞见。本报推出由他主理的“老郑侃汇”，以老郑识途之言，供读者参考。市场阴晴叵测，信兼听不昧也。
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