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王熙喜每日经济新闻[2006-01-10]
近日，宝钛股份电子束冷炉床熔炼炉将安装完成，3月左右投产，项目完成后年产优质钛铸锭可达4000吨，这将大大满足国际航空业和民用产品的需求。联合证券认为，作为国
内钛加工龙头企业的宝钛股份，当前价格大幅偏低，预计在估值上应有适当溢价。
昨天，宝钛股份董秘室邓小姐在接受《每日经济新闻》采访时说，按照0.5~0.6的产出率计算，4000吨钛锭年产钛材约2000多吨。据中华商务网的统计资料显示，2004年中国钛加工材量8513吨，而实际需求量达10629吨。
据了解，宝钛股份的冷炉床熔炼钛合金填补了国内空白，可生产出“无缺陷”铸锭，在航空上大有用处。该项目是公司2002年上市募集资金项目，项目总投资1.74亿元。该项目产生的4000吨优质钛铸锭，其中民用锭1800吨。同时可回收残料1120吨再熔铸，而仅回收残料一项，就可使成本大幅度下降。
钛需求旺盛 产品利润大涨
近年来，市场对钛的需求十分旺盛。以两毫米厚的钛板材为例，从2004年的17万元/吨涨到2005年5月的34万元/吨。联合证券预计，2006年起，对波音及空客的供货是钛出口增长主要来源；加上民用产品，保守预计国内钛需求增速为30%，这种增速预期可持续到2007年，宝钛股份新增产能将完全被市场吸收。
宝钛股份2005年前三季度实现了主营业务收入3.2亿元，净利润5001万元，同比分别增长94%和106%。这是在2005年上游原材料海绵钛大幅提价的基础上完成的，公司预计全年业绩增长超过100%。
联合证券认为，作为国内钛加工龙头企业的宝钛股份在估值上应有适当溢价，若参考国内厦门钨业等加工类企业的估值状况，当前13.30元的股价偏低。
操作策略：待股价回落时介入
关注像中科三环、厦门钨业、宝钛股份等拥有核心技术的企业，由于市场进入壁垒高，能有效保证其在行业内的地位。如中科三环，公司是我国最大、全球第二大钕铁硼磁性材料制造商，也是世界上惟一能够用烧结和粘结两种工艺生产钕铁硼永磁材料的企业，具有较强的国际竞争力。厦门钨业则是全球最大的钨钼产品生产企业。不过，这些个股短线涨幅偏大，可等其回落时介入，波段操作。
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