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杨勣每日经济新闻[2005-12-29]
昨日，恒生金融分类指数下跌0.079％，报收26757.3点。香港银行股走势普遍下滑，汇丰控股（0005.HK）下跌0.08％；中银香港（2388.HK）下跌0.338％；渣打集团（2888.HK）下跌0.928％；恒生银行（0011.HK）走平。
里昂证券发表研究报告称，预期2006年香港贷款增长轻微，大型银行的净息差收益率将持平。
事实上，观察亚洲区大型银行股过去一年的表现，其中香港及新加坡的表现逊于韩国及印度的银行。报告指出，这反映出已发展国家的银行盈利增长并不具吸引力，尤其是香港银行界竞争剧烈，以低息去吸引借贷，削弱了银行的盈利，报告估计2005年香港的借贷增长只有约7%。
展望2006年，里昂表示，香港四大银行股渣打、汇控、恒生及中银香港仍将面对很大挑战，随着经济增长放慢，预期明年贷款增长只有约5.5%。
里昂报告指出，今年香港大型银行的净息差收益率不断扩大，年初至今已累计上升139个基点至1.76%。该行相信，明年净息差收益率大幅扩宽的动力不足。
里昂预期，汇控及恒生2006年每股盈利增长只会平稳，中银香港每股盈利将因缺乏大型回拨而出现倒退，但由于母行中国银行计划于明年上市，而在2004年中银香港占中行盈利约22%，因此中银香港将成为中国银行估值的重要元素之一，表现将不会太差。里昂给予汇控及恒生跑输大市的投资评级，中银香港为跑赢大市。以目前股价来看，由于该三大银行股均有约5%的收益率，因此可视为具防守性的投资。
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