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招商证券在最新的研究报告中认为，由于“十一五”期间电网投资将翻倍，未来5年的电网投资年增速预计将高达20%左右，配网投资也将“水涨船高”，约占总投资的50%。可见，输变电设备行业具备有长期投资价值机会。在相关上市公司中，龙头个股国电南瑞、平高电气、国电南自最值得关注。
国电南瑞 垄断优势明显
报告认为，国电南瑞明年一季度可完成收购南瑞集团农电配电相关资产，该资产去年收入1.5亿，预计明年可贡献每股收益近0.08—0.10元左右。由于电力市场产品大规模启动，二次设备行业景气度持续稳步提升，公司行业龙头地位长期不变，再加上已取得10%长期优惠所得税率和持续的优质资产收购，预计2006年业绩将增长45%，公司未来3—5年仍能保持30%以上的高增长。
目前公司尚未股改，考虑可能的2.5股对价后的含权价值，公司2006年动态市盈率仅有15倍，但未来长期垄断优势明显，目前该股价值明显低估，第一目标价位20元/股，维持原投资评级“强烈推荐”。
平高电气 高端高压开关龙头
平高电气是高端高压开关龙头企业，公司SF6断路器和全封闭组合电器（GIS）业务发展前景看好，2005年公司本部新接订单12亿元，累计在手订单16亿元；平高东芝目前累计订单达到24亿元，这样公司合并订单高达40亿元之多，而2004年全年的销售收入不足12亿元，其中GIS不到销售收入一半。今年下半年钢材类原料价格的大幅下降，对于采用闭口销售合同的公司来说无疑是重大利好。
目前公司尚未股改，考虑可能的10送3的对价，公司2006年动态市盈率仅有11—12倍。由于未来长期上升趋势明显，公司2006年较为合理的动态市盈率应当在18—20倍左右，目前该股价值明显低估，上调短期投资评级为“强烈推荐”。
国电南自 明年新产品将有突破
国电南自在发电厂领域具有很强的市场竞争力，其发电机组保护市场占有率在50%—60%之间，主变保护市场占有率在60%—70%，电抗器保护的市场占有率接近100%，在高压（220—500kV）继电保护领域的市场占有率在20%—30%之间，仅次于业内龙头企业———南瑞继保。公司外延式扩展明显，预期2006年公司新产品市场将有突破，厂端自动化设备将呈良好发展态势，原有电网保护业务仍然可维持20%左右行业平均增速。
目前公司尚未股改，考虑可能的3股对价后的含权价值，公司2006年动态市盈率仅有11—12倍。不过，公司未来长期上升趋势明显，2006年较为合理的动态市盈率应当在18—20倍左右，目前该股价值明显低估，上调短期投资评级为“强烈推荐”。（招商证券）
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