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郑步春每日经济新闻[2005-12-28]
按照美林国债指数，在2005年，规模为4万亿美元的美国政府债券的表现连续第三年弱于25万亿美元的全球政府债券市场。根据美林数据，美国国债的回报率只有2.77%，
这还包括再投资的利息，而全球全部政府债券平均收益达3.41%。
在一些知名债券市场中，投资于美债的投资者今年收成将明显低于德国、俄罗斯等15个国家或地区，只有日本的债券表现比美国国债差。
由于石油价格创历史纪录，刺激了俄罗斯外汇储备大增，提高了其债信评级。以美元计算，俄罗斯国债回报超过了13%。法国、奥地利、意大利和德国债券表现也好于美国国债，回报率至少在4.86%以上，因为欧洲央行只升息了一次。零利率的日本国债回报率最差，仅为0.46%。“如果2005年的情形再现，不少玩美债的交易员要自杀。”瑞穗证券美国公司在纽约的美国政府债券交易员Ted Ake说。
明年的大饼“在招手”
全球最大的债券基金———太平洋投资管理公司的经理Bill Gross和雷曼兄弟的债券研究小组主管Jack Malvey声称，明年美债的回报会有改善，因为美联储可能结束升息。
美联储今年升息幅度达到1994年来最大，只有8月份遇到货币危机的印尼超过了美国。不过，美联储在12月13日的声明使部分投资者预计升息很快结束。Gross预计，美联储只剩“一到两次”升息。
Gross说，5年期国债收益率可能在明年下跌多达1个百分点。如果出现这种情况，5年期国债的投资者将获得大约7.89%的回报率，2年期国债投资者将得到大约5.22%的回报率。
雷曼的Malvey在12月15日的新闻发布会上说，2006年对债券投资者来说将更好一些，因为10年期国债收益率将下跌到4.25%，原因是美国养老基金有巨大需求，以及美联储可能在2007年降息。美国经济增长可能放缓也是看好国债的原因。彭博新闻社调查72位经济学家预测中值显示，到2006年末美国GDP增长将达3.1%。上个季度为4.1%。
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