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庄睿弘每日经济新闻[2005-12-28]
百大集团近日公告，截至12月16日，浙江银泰百货已经购入公司流通股548万股，占总股本2%，使银泰系持股达11.95%。这仅仅是今年A股并购大潮的一朵浪花。华西
证券分析师张奇认为，证券市场2006年的并购将风起云涌，基于A股市场即将进入全流通的大背景，各路资本必然对价值低估的流通股进行挖掘。
目前的并购活动主要有三个特点。首先，涉及商业股的比较多，南京新百、南京中商、百大集团等都是如此，并购方通过收购流通股获取对公司的控制权。其次，行业整合也占了相当数量，除中海油私有化旗下三家A股上市公司外，市场人士预计中石化系和中铝系也可能有类似举动。第三，被并购方具有特殊牌照或品牌，爱建股份就具有证券和信托两张牌照，外资大举进入银行股也有这个目的。联合证券的一份研究报告称，在全流通背景下，投资者可通过以下七个方面找到更多的机会。首先，在对待新产业时可以借鉴风险投资的思路，敏锐的发现一些新生的产业机会，挖掘像G天威这样有增长潜力的大牛股。其次，持续内生成长和治理结构好的公司有所溢价，这些公司抗周期能力强，业绩能稳定增长，股权投资回报率高，如中海油引进多名外部董事，良好的治理使其成为中国境外上市增值最快、最多的股票。第三，金融资本与产业资本间套利带来的机会，比如宝钢这样的龙头公司，分红收益率和重置成本都对资本构成吸引力。第四，注入技术、管理使公司价值提升也是一种机会，如凯雷投资并购徐工科技。第五，某些行业的优秀龙头公司将通过并购，增加网点等方式，实现成长，零售业是典型。第六，资产重估，像商业地产类公司、出租牌照类、持有其他上市公司法人股类公司。第七，衍生品套利类，如权证概念股。
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