年线挡路 密切关注权重股

　　刘俊每日经济新闻[2005-12-28]

　　

　　昨日，沪指并未延续前日高开高走的走势，几乎全日绿盘运行，沪市成交72.6亿元，较前日萎缩了15亿元。盘面显示，有8只ST个股涨停；复牌G股延续填权走势，G交运、G宏 达实际涨幅超过14%；权重股出现调整，G民生、浦发银行均跌了2%以上。市场行情在年线附近嘎然而止，市场对后市的分歧再次加大。

　　空方：第三次冲击将无功而返

　　益邦投资分析师顾晔认为，从1700点下跌以来，今年9月和去年9月连续两次碰年线后反弹即告终结，本次成功跨越年线的可能性仍然不大。

　　顾晔表示，今年9月在沪指摸高1223点后连续五个交易日跌了近百点，随后反弹到1165点附近，目前沪指又进入该区域，上方套牢盘压力很大，后市不宜过分乐观。

　　目前的行情仅是小级别的反弹，并不具备牛市特征。以往每次有大行情，都是以快速拉升的态势迅速脱离底部区域，而今年6月份见底998点以来已经6个月了，沪指仍在1200点以下，可见真正的大行情仍未出现。

　　顾晔预计，市场仍将在1000点-1200点区域反复筑底。从宏观层面看，经济增速预期放缓，使股市中处于主导地位的蓝筹股业绩持续增长能力受到影响，市场缺少权重股的支持。

　　从资金面看，1998年以来基金经历了大扩容，所掌控的资金呈几何数字增长，但近年来股市不太景气，这种增长速度明显放慢，

股票型基金所面临的赎回压力颇大。市场中占据主导地位的基金后援不足，使得股市资金面显得较为紧张，目前仅寄望于QFII和保险资金的加入。

　　另外，全流通预期对今后股价的定位也有不小的冲击。今后股票更能体现其内在价值，若股价远高于净资产，大股东完全可以立即套现，尤其是中小板个股，这将对整个市场构成冲击。

　　多方：不大涨不放量就是健康

　　万国测评分析师解勇认为，此次行情并未走完。本轮行情是由权重股主导的，只要它们能持续慢牛走势，大盘就不会出现大的调整。

　　解勇表示，目前市场处于基本面真空期，在权重股稳定的情况下，市场题材股反复活跃，做多力量将继续聚集。如昨日盘面，第一只完成股改的ST个股G*ST环球从跌停拉到几近涨停，有效带动了市场对ST板块的联想。

　　从技术上看，从1700点下跌到千点附近，目前仅反弹到1150点左右，反弹高度远远不够。在沪指连涨四周后，前期领涨的石化股、银行股在经历了较大的涨幅后都有整理的要求。一方面可以消化部分获利盘的套现压力，另一方面也为后市行情的发展集聚新的能量。

　　解勇认为，每次股指顶部的出现都是在疯狂之后，目前市场稳步向上，走得相当理性。投资者应关注权重股的走势，只要它们不出现急涨，带领市场放出超过150亿元的成交量，此次跨年度行情就仍将延续。

　　11月行情低迷 机构趁机狂吃货

　　中国

证券登记结算公司的相关信息显示，11月份一般机构A股账户净买入额为4.69亿元；

社保基金A股账户净买入额为3.02亿元；QFIIA股账户净买入额为11.67亿元；券商A股账户净买入额达16.82亿元；吃货量最大的是基金，其净买入额高达17.40亿元。据统计，11月份机构A股账户的净买入额合计为53.6亿元，自然人A股账户的净卖出额也正好是53.6亿元。因此，11月份市场的交易在很大程度上是自然人与机构的对手交易，自然人将筹码抛给了机构。机构在11月份主动进场抢筹码，表明其对后市的乐观看法，这也是近期行情走强的重要因素。而在12月份，股指持续上扬，机构很可能进一步加大了建仓力度。筹码转移是一轮行情发动的必要条件，根据股市运行规律，机构通过制造恐慌氛围在较低的位置将散户手中的筹码震出来，并暗中吸货，在筹码转移后，机构将逐步推升行情。毛晋楠