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郑步春每日经济新闻[2005-12-22]
花旗集团昨日表示，屡创历史新高的印度股市现在已超涨，今年孟买Sensex指数料可连续第四年收高，可是随着企业获利增长放缓，明年指数看跌，跌幅将为9%。
孟买股价指数今年来以美元计价已大涨36%，而摩根士丹利亚太指数涨20%。孟买股价指数在亚洲表现仅次于韩国和巴基斯坦股市，周三收于9339.17点。
花旗集团旗下美邦的研究与策略负责人Ratnesh Kumar表示，在今年的强劲表现后，印度股市已超涨。
过去4年，印度企业获利平均增长25%，明年可能放缓至16%。孟买股价指数现在相当于预测盈利的17.6倍，相较之下，摩根士丹利新兴市场指数为12.8倍。
Ratnesh Kumar表示，历史上印度股市出现过两次飚升：一是1994至1995年，当时外资大量涌入；二是1999年至2000年的全球科技股泡沫时期。
可是在这两次之后，跟着出现的是孟买股价指数表现最差的时期。1995年那次跌去21%，2000年那次的跌幅也差不多。根据Ratnesh Kumar的估算，当时的高点已经达合理价值的三倍，而孟买股价指数从2003年4月启动上涨以来，涨幅已超过两倍。
不过Ratnesh Kumar也指出，印度股市不太可能再出现另一次泡沫，因为散户的持股比重从2003年以来已逐季下降，政府已经打压对极低价位股票的炒作，且目前的股票供给可满足需求。Ratnesh Kumar最后指出，过去三年印度股市大涨，主要是受外来资金推升。根据印度证交所统计，外资今年来买进印度股票金额达创记录的101.1亿美元，超过去年的85.2亿美元。
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