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郑步春每日经济新闻[2005-12-20]
周一，前期大涨的日元有所下跌，使得上周饱受压力的出口类股趁机反弹。收盘时日经指数大涨218.41点，报15391.48点。东证指数收涨8.46点，报1589.24点。大盘成交值约
2.1万亿日元(折180亿美元)，为自10月26日以来全日成交值最低的一次，东证一部大盘涨跌家数比为723：846。大阪日经3月期指涨1.7%，收15390点。
日经指数本轮最高点为上周四的15885点，经过连续大跌最低探至上周五的15095点，正好是瑞穗交易员误下单子后所探至的最低点位置。从图形上看，日经指数似乎正借此事件进行宽幅震荡，暂时方向不明。
Ichiyoshi Investment Management Co.负责管理1.9亿美元的Mitsushige Akino说：“美元升值让投资人确信趋势仍然是美元走强，有助于日本的出口股、尤其是科技含量高的出口股扬升。”
出口股龙头本田汽车上扬1.5%，丰田汽车上扬0.9%，佳能上扬1.8%。其它个股中，日本最大饮料制造商麒麟酿酒公司股价大涨7.1%，引人关注。该公司表示，其旗下分支Gemini Science Inc.已研发出可用来治疗禽流的抗体。然而日本的制药业个股大都不为所动，其中进口流感药物的Chugai Pharmaceutical跌0.8%，排名第二的Astellas Pharma跌0.4%。
最近的日本股市应对多头较为有利，因为在日元大涨中，一些原本投资海外的散户有可能借机将资金转回国内，同时日本黄金期货投机风气渐淡，保证金限额提高后对后续资金也有挤压作用，迫使投资者只能“玩”一些涨不快的资产，这其中便包括其实涨得“并不慢”的日本股票。
更为重要的是，前期外资不断流入日本股票，而日元在不停下跌，这在外资的投资逻辑中必然会认为，“以日元计价的日本股票的上涨幅度肯定会高于日元的贬值幅度”。
而目前日元下跌势头被阻，等于解开这些外资的心结，使其投资日本股票无需再像以前那样担心货币贬值，促使看好日本股市的外资更敢放手一搏。
摩根大通、瑞士一波：明年日股仍将上涨
全球排名居前的分析师、摩根大通的Chakrabortti和瑞士信贷第一波士顿Garthwaite昨日表示，“今年表现甚佳的日本股市明年还会再现辉煌。”这一预测增强了投资者对日股的兴趣。过去49周中的42周，外资是日股的净买入者。
两位分析师称，日本经济增长前景预示股市将续升。尽管日股今年已上扬32%，日经指数攀升至五年高位，但日股仍比较便宜。
Activest Investment的全球股票和资产配置主管Armin Lang说：“相对于美股和欧股，我们继续看好日股，因其股价很有吸引力。日本正处在经济上升期，而美国和欧盟的增长可能已近尾声。”他称，Activest的全球投资组合中，日股约占14~16%。郑步春
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