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刘俊每日经济新闻[2005-12-14]
12月份以来，前期连续阴跌的煤炭股悄然反弹，特别是最近几个交易日，G西煤和神火股份等龙头股表现非常抢眼，累计涨幅均在10%以上。
针对煤炭股近期的强势表现和后市的投资机会，市场分析人士认为，最近整顿小煤
窑的工作如火如荼地展开，煤炭产能会有所下降，预计明年煤炭价格仍将高位运行，煤炭行业规模企业收益仍将增长，煤炭股在前期过度沽空后投资价值凸显。
由于最近矿难频频发生，全国各地都在开展整顿小煤窑的工作，对煤炭行业的安全治理力度加大，将使煤炭供求持续偏紧。资料显示，全国有近2亿吨（占比为10%）的煤炭产能不具备安全生产能力，这些煤矿将用三年时间加快整改或关闭。截至11月18日，全国已累计停产整顿矿井12900处，关闭煤矿1933个。
国务院发展研究中心预计，今年煤炭产能将减少5000万－7000万吨左右，明年减少1亿吨以上，煤炭市场很可能出现新的局部供应偏紧的状况。从总体来看，明年我国煤炭供需形势将进一步好转，预计明年国内煤炭需求同比增长7.48%，达到20.86亿吨，需求增速减缓；明年煤炭产量将达到19.5亿吨，同比增长9.2%。2006年煤炭价格受季节性及区域性供需状况影响，仍将维持高位运行的态势，煤炭行业利润率也将保持在9.85%左右。
事实上，煤炭价格经过前期的调整后，最近有所反弹。国家发改委价格监测中心最新监测报告显示，10月份全国36个大中城市的炼焦用烟煤和工业锅炉烟煤平均价格环比分别上涨了1.51%和0.24%，同比分别上涨22.45%和5.85%。
西南证券行业分析师陈菲认为，股价回升是对此前过度下跌的纠正。从目前情况看，今年煤炭股业绩普遍预增50%以上，大部分公司市盈率不到十倍，G西煤、G金牛甚至不到6倍。煤炭股经过前一段时间连续下跌后，股价已反映了行业景气度下降的预期，目前估值明显偏低。陈菲表示，煤炭价格趋于平稳，今后产能有所增长的上市公司业绩仍将出现增长。如国阳新能，公司煤炭资源丰富，可采煤炭储量超过10亿吨。三季报显示，前十大流通股股东全是基金，共持有38%的流通股，充分显示机构对该股的青睐。
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