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庞宝林香港东骥基金管理公司董事总经理[2005-12-05]
目前，市场大都认为美国加息将止于4.5厘至4.75厘的水平。如果预期正确，将利好债市。新兴市场债券息率较高，更值得留意。
近年来，新兴市场债券基金的表现并不差。
在香港已有的20只新兴市场债券基金中，去年平均回报13.09%，表现不俗。由于受到市场欢迎，首域、盈保及美林均推出新兴市场债券基金，令此类别的基金数目增加至23只。
新兴市场还款能力提升
所谓新兴市场债券，就是泛指那些新兴市场，如拉丁美洲、东欧、亚洲、非洲及中东等地的国家和地区及公司所发行的债券。由于这些地区的风险较已发展国家为高，故能够提供较高的息率予投资者。当此类地区的经济向好，财政状况改善时，有关债券更可受惠于评级调升及货币升值，而令价值上涨。事实上，近十年由于新兴市场的经济发展势头良好，投资级别债券占整体债券比率，由1993年的3%上升至近来的43%，相信此趋势仍将持续。
荷银表现佳安本获奖多
基金方面，荷银全球新兴市场债券基金年初至今上升14.38%，是同类基金当中表现最好的。此基金荣获理柏最佳基金五年表现大奖。基金目前主要持有阿根廷、菲律宾、俄罗斯及委内瑞拉四个国家的债券，其中现金的持有量较多，占整体资产约37%。相信待美国息口趋势明朗时，基金经理便会出手吸纳。
安本环球政府高收益债券基金自2001年成立以来获奖不少，当中包括在稳定回报及总回报两方面均获理柏颁发Lipper Leader的评级、Morning star颁发的四星评级及标准普尔颁发的四星评级。基金于2004年被晨星选为2004年度最佳亚洲基金经理。基金投资在中、南美洲的比重较高，占整体资产约48%，其1年及3年回报不俗，分别达20.09%及92.31%。
投资者需要注意的是，新兴市场债券的回报仍会受美国加息及新兴市场当地的政局和币值走势所影响。例如1997年的亚洲金融风暴，就令此类债券出现急挫，投资前应先咨询理财顾问。
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