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施海外高桥期货[2005-12-02]
受隔夜CBOT玉米技术性反弹影响，昨日大连玉米强劲回升。主力合约C0609上涨12元，收于1290元/吨。
虽然目前禽流感导致玉米饲料需求消费减弱，现货季节性压力沉重，但前期玉米价格不断下行，已经逐渐消化了上述利空。
近期一系列利好因素的体现使玉米价格逐渐回暖。
首先，市场传闻近期国家将发布新的出口配额，或出台新的玉米出口补贴政策，可能显著推动玉米出口规模，从而推动玉米价格上涨。本年度国内玉米产量预计为1.26－1.28亿吨，消费量1.28亿吨，若考虑出口因素，供需将呈现勉强平衡态势。因此，新粮上市仅属季节性短暂供应压力性质。
其次，由于种子、薄膜、柴油、化肥等农资价格上升，使玉米生产成本提高，对玉米价格有较高期望值，惜售心理支持价格走强。随着惠农政策逐渐落实，农民资金压力减轻，也不必低价抛售玉米换取现价。
其三，历年禽流感仅仅导致饲料行业、养殖行业短暂低迷，心理影响偏多，实质性影响有限。一旦疫情消除，饲料行业和养殖行业将迅速全面复苏，玉米价格也将报复性上涨。
最后，美盘CBOT玉米已经下跌至历史低位2美元/蒲式耳附近，下跌空间较小，上升空间广阔。市场开始对利空因素迟钝，对利多因素敏感。一旦出现利多因素，如南美产区气候、中美新年度种植规模缩减等，将引发基金空单主动回补，美盘CBOT玉米可能强劲反弹，大连玉米也将联动走强。后市玉米仍可能继续小幅上升，投资者操作上宜以短空长多辩证观点对待。
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