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揭秘人民币升值鼓吹者 升值背后利益链如何形成


http://finance.sina.com.cn 2005年06月02日 10:46 瞭望东方周刊

  《瞭望东方周刊》记者肖华东报道

  到底谁在力推人民币升值?人民币升值背后的利益链如何形成

  “关于人民币升值的讨论已经够多了,我们更希望了解的是,到底谁在力推人民币升值?人民币升值背后的利益链如何形成?”

  这是近日《瞭望东方周刊》在对读者进行的一项关于“您还想从人民币升值的讨论中了解什么”的调查中得出的普遍答案。

  2003年2月,日本财务大臣盐川正十郎在西方七国集团财政部长会议上提案,要求中国效仿1985年《广场协议》,让人民币升值,由此引发了全世界范围内对人民币升值问题的关注。热潮一波又一波袭来,到现在已经是第四波。

  尽管热潮袭来的时间不同,提出升值的理由各异,但是,循声而去,就会发现,升值呼声背后的鼓吹者似乎并没有太多的变化,可能从中获利的利益集团纷纷使出浑身解数,力推升值。

  制造业近水楼台

  蔡先生来自台湾,他执掌的某IT企业所生产的电子产品在祖国大陆已经占有一定的市场份额,在历次人民币升值的讨论中,他都始终站在“主升派”的队伍当中。原因很简单,升值能够给他的企业带来新的利润空间。

  他告诉《瞭望东方周刊》,与一些出口型的外资企业不同,他们企业的产品主要面对大陆市场,如果人民币升值,也就意味着企业在大陆赚取的财富会更多。

  同时,该企业在大陆已经有好几年时间,基本上站住了脚,也有了一定的发展,人民币一旦升值,外资流入可能减缓,企业所面临的竞争压力也会相对减小。

  与蔡先生有着同样想法的老总不在少数。中国大陆吸引外资一直以制造业为主,2003年占到外商投资总额的72%,虽然近两年政府在着力推动第三产业和服务业的对外开放,但是廉价的劳动力市场还是引起大部分外资流向制造业。即使到今年底WTO过渡期的结束,对外开放领域越来越多的情况下,“世界工厂”仍旧魅力无限。

  “如果人民币升值,对于制造业的外资来说是近水楼台先得月。”中国银行(香港)有限公司高级经济研究员戴道华分析认为,虽然与美国的制造商们相比,内地制造业外商的呼声不那么明显,但是这丝毫不影响他们内在的心理渴望。

  “当然,呼声最高的还是美国的制造业,他们一直将劳动密集型的制造业萎缩归罪于中国廉价商品的出口。而美国政府也就顺势施压中国,用人民币升值来获得其国内制造业者的支持。”戴道华说。

  4月末上海楼市走势异动

  据中国人民银行最新公布的统计数据,截至2005年3月末,境内金融机构外汇存款余额1628亿美元,同比增长10.9%,其中今年一季度外汇存款增加80亿美元,同比多增加104亿美元。

  4月的最后一周,在人民币升值传言的影响下,上海楼市、香港股市以及人民币远期汇率市场相应走势纷纷异动。

  据房产之窗的数据显示,因受到政策调控作用,在4月18日到22日的时间内,上海房价逐步回落。在4月21日还曾经形成日住宅成交均价最低点6217元/平方米,跌破了7000元/平方米心理关口。但在神秘买盘的推动下,局势出现逆转,4月25日的日住宅成交均价暴涨到了9673元/平方米,26日,则继续在9000元/平方米高位整理。

  对外经济贸易大学的陈泰峰博士对此评价说,境外游资一直主张人民币升值,希望从中牟取高额利润,但是,它们天然所具有的“打一枪换一个地方”的本性将可能严重危及金融安全,这也是中国政府在考虑人民币升值与否的重要原因。

  进口商冬去春来

  从一般的理论分析来看,人民币升值利于进口,而不利于出口,所以,在人民币升值的呼声中少不了国内的进口企业,尤其是对一些大型的垄断企业而言,他们有十足的把握乘机大赚一笔。

  2004年,石油和钢材的进口额分别为339亿美元和208亿美元,假如人民币升值10%,则仅这两项产品的进口就能节约55亿美元左右的采购成本。这一点可以从最近的股市盘面看出一些端倪来。

  深圳国诚分析师秦海涛表示,人民币升值对航空业来说受益匪浅。一方面,航空公司主要以美元融资租赁或银团贷款的方式购买飞机,大量美元债务的存在使得航空公司将在本币升值过程中获益。

  “如果按照目前NDF所预期的5%升值幅度来看,南航、东航和上航的每股收益将分别增加 0.145 元、0.085 元以及 0.14 元,这必将影响有关股票的投资预期。”秦海涛分析说。

  虽然也有学者撰文认为如此论证人民币升值是错误的,但他也不得不承认,人民币升值对于进口商来说,在其他条件不变的情况下,其人民币成本确实会降低,只是它支付的外汇数量却不会变。

  “国际油价一路攀升使得国内的航空业亏损严重,而人民币升值可以花更少的钱买更多的油,航空公司当然希望能够有此机会弥补过去的损失,这是人之常情,所以,进口商成为人民币升值鼓吹者可以理解。”港澳咨询分析师田文斌对《瞭望东方周刊》说。

  房地产商内外合谋

  在人民币升值的问题上,如果说国际游资是外部的鼓吹者,那么,国内的地产商则存在较为明显的合谋行为。

  从2003年下半年开始,由于对人民币升值存有预期,加之股市见熊,有境外“热钱”进入内地,和内地的江浙游资一起潜伏在上海等大城市的高档楼盘中。从那时至今,各大城市的房价节节攀升,以至于成为国民关注的焦点问题之一。

  于是,早在今年2月份,摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠就指出,房地产商们希望通过推动人民币升值来留住那些推高他们楼盘的“热钱”,从而成为人民币升值的“暗推力量”。

  中国银行(香港)有限公司高级经济研究员戴道华表示,前一段时间,中央和地方政府的一系列抑制房价的措施已经开始产生效果,在这种情况下,在建房屋很难全部出手,于是,他们就希望借人民币升值引来境外热钱,进行新一轮的炒作。

  “境外游资投机一般会通过股市和房市来进行,但中国目前股市现状已经是众人皆知,所以,他们就会紧盯内地的房地产市场,很容易和国内的地产商们走到同一条战线上。”对外经济贸易大学的陈泰峰博士如此表示。


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