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来源：中国证券报
近一段时间，国家主管部门集中出台了多项政策措施，这些政策措施看似各不相同，但是实际上，要么减少外汇流入，要么促进外汇流出，要么增强外汇储蓄的吸引力，总之都是为了减少外币兑换成人民币的压力。
贸然汇改有害无益
中国作为在世界经济中迅速崛起的发展中大国，人民币的汇率形成机制应逐步适应市场化的要求，这是大势所趋。但是，在市场基础条件还不完备的情况下，贸然推出完全由市场决定的汇率形成机制是相当危险的，国际上这方面的教训相当深刻。且不说在弱小国家中出现过的墨西哥1994年比索危机、泰国1997年的泰铢危机，就是强势国家英国也发生了1992年的英镑危机，更不用说日本因为曰元升值问题处理不当导致经济衰退10余年。
至少从目前来看，我国还是一个向市场经济转轨的国家，还没有应对国际金融风险的经验、方法和工具。特别是，我国最大的金融主体国有商业银行的改制还未完成，这将在很大程度上制约我国金融体系的市场化发展。总之，人民币汇率形成机制的改革需要与基础市场条件相适应，任何冒险的行为都是不妥当的。
分流减压争取主动
当前我国外币储备的大幅激增，不但使央行货币政策的独立性受到挑战，而且强化了市场对人民币的升值预期，加大了市场对人民币的投机性买入。对此，管理层既要对11年前推出的汇率制度积极进行改革以适应新的变化形势，同时又要与赌人民币升值的投资者博弈。
有人认为，在市场预期最强烈的时候，政府不会动汇率，以免落得正中他人下怀，所以暂时不会动汇率。笔者倒认为，本质上说目前不动汇率是因为条件还不完备，时机并不成熟。一般而言，最佳的时机应该选择在国有四大银行改制完毕，最起码其中有两家已经上市之后，即先得解决主体的市场化问题。退一步说，目前政府并没有到无计可施的地步，完全可以采取更多的替代办法来缓解目前的升值压力。
政府近期推出的政策措施，都是较好的替代办法。如1年期小额美元存款利率调升25个基点至1．125％，与同期限人民币1．25％相差只有12．5个基点，这一政策措施的推出就可以大大降低将美元存款转换成人民币存款直接套利的机会。
我国银行间外汇市场正式推出外币买卖业务，其意义恐怕不仅仅在于丰富金融市场体系，增加外汇资金投资运用渠道，还在于可以分济部分外币资金，使之直接进入外币对外币的交易市场，缓解外币对人民币的占款需求，同时毡为今后人民币进入外汇交易市场进行技术和经验准备。
外管局扩大企业境外投资的用汇额度，鼓励企业走出去的政策措施，表面上看是为企业进军海外市场服务，实际上也是为分流部分外汇资金缓解人民币升值压力想方设法。
国家对部分纺织服装产品调整关税税率，对74种产品调增出口关税，表面上看是我国为了优化纺织业的产业结构，为防止纺织品国际贸易环境的公平和自由受到损害而采取的主动措施，但实际上是有意减少纺织品的出口贸易，缩小经常帐户顺差，缓和国际上要求人民币升值的呼声。
这些政策措施，尽管形式各异，但异曲同工，都有为人民币升值减压的潜藏用意。但是，这些政策措施出台之后的国际反应、市场变化、政策效果会如何，都有待观察。总之，目前最要紧的事，就是加快金融体制改革，完善市场条件，为汇制改革方案的优化与推出，赢得最有利的环境和时机。（湘财证券崔巍）
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