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《经济日报》报业集团《证券日报》资深编辑文风
中国股市就好比一头“大象”，不同的投资者基于自身的利益和所处的位置，得出的结论自然不一，就好比盲人摸象。尽管大家睁着眼睛盯市场，但对于两年多来的熊市困境，每个人都有自己的一本账。市场的长期走弱，有人认为是国有股问题，也有人认为是“海归派”所为；有人认为是上市公司质量差，也有人认为是监管太严；仁者见仁，智者见智。
这本来很正常。但是，对于目前的市场困境，偏偏有人要挺身而出振臂呼喊：减持！减持！减持！似乎不解决国有股减持和全流通，股市就要崩盘，中国股市就永无翻身之日。
毋庸质疑，国有股是困扰中国股市发展的大问题。但是，国有股减持和全流通问题远非当务之急。如果说，两年多来的熊市罪魁祸首是国有股，那2001年2245.44的历史高点从何而来？中国股市10多年的发展成果又从何体现？尽管国有股减持经历了三次令人揪心的震荡，但事后看来，除了国有股减持本身的因素外，某些机构借题发挥、恶意炒作难辞其咎。2002年，《国务院决定停止减持国有股》的通知，引发了著名的“6.24”股市井喷，但是“6.24”的短命恰恰说明，国有股减持不是一副包治中国股市的灵丹妙药。
市场经济的最大特点是不同利益集团的博弈，这一点在股市上表现得尤为充分。国有股减持本来是国家、集体、个人三方博弈，但是，偏有人挺身而出要代表所有的流通股股东呼喊。某些国有股减持的“呼喊”派，明明是一些利益集团的代言人，却总以救世主的面目出现。其实，他们之所以迫不及待喋喋不休地鼓噪国有股减持，就是要将从“桌子下”拿到的国有股赶紧拿到桌面上“阳光”交易，牟取暴利。
中国股市经历了十多年的发展，要解决的问题很多，但当务之急还是要脚踏实地加强制度建设，从发行制度到监管制度，从公司治理到投资者利益。前两天，有位知名学者说，中国股市不缺资金，就缺信心。试想，没有可靠的制度，投资者的信心从何而来？
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