北方期货：4月26日沪铜期货及时评

　　周二，沪铜(资讯 论坛)高开后小幅震荡，总持仓减2000余手。

　　今天国内铜价仍然延续高位震荡行情，交投相对清淡。现货市场铜价再一次刷新了历史高点，现货升水也是再度升至1900元/吨的历史超高水准。国内现货铜升水不断走高有以下几个原因，其一是国内铜市需求与供给处于极度不对称状态推高现货铜价，而另一方面LME铜价长时间滞留在高位震荡则制约着国内期货合约走向高点，制约力量来自于比值走高可能 引发的正向套利资金的入场，如此也就奠定了中国资金实现在高位买单的结局，而事实上这一结果也是难以避免。不管如何，五一假期前后在没有货币政策或者大的宏观调控政策出台的情况下，由需求推动铜价走高的趋势在短期难以改变。我们惟有期盼夏季消费淡季来临，铜价的涨势才有可能终结。下个阶段，我们关注的重点仍然是进口水平的变化。

　　今天国内5月铜价与伦敦三月铜收盘静态比值为10.79，5月铜比值收于10.34，6月铜比值为10.02。三个月期铜比值为9.77。铜价回升。

　　操作建议，持多。

　　杨文虎

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