良茂期货：11月15日国内期货行情点评

　　今日上海燃料油(资讯 论坛)期货价格在振荡中走低。受原油期货价格继续回落影响，主力合约FU0501以低于上一交易日收盘价11元的2166元开盘，开盘后空头平仓带动期价在短时间内走高，但之后多头平仓力量强于空头，导致期价振荡走低。收于2158元。成交大幅萎缩，只有区区21474手，持仓24884口，也大幅减少。成交量和持仓量创下国庆以来最低。但三月合约已经开始有所表现，持仓量上升到了11290口。

　　原油期货价格已接近短期阻力位，从技术指标上看还有回调迹象，但是受基本面影响，投机资金逐渐退出原油期货市场，使上涨势头得到遏制，短期内振荡的可能性较大。由于国际原油期货市场表现平平，并且对未来走势预计变得困难，上海燃料油期货市场的投机资金也逐渐撤出，致使期货价格表现平静，这种状况料将在今后几天左右整个燃料油期货市场。

　　今日铜(资讯 论坛)价再次跳空高开，走势颇为稳健。主力CU0501合约开盘报29520元，开盘后即上冲至当日最高29770，随即价格回落至开盘价附近小幅波动并持续至收盘，当日最低29330，振幅440点，收盘29600元，较上一交易日上涨470点。成交10万余手，持仓增3916手。

　　上周五，伦铜全天升逾3,000美元关卡，为一个月来最高，因其供应紧俏，在美元走软之际激励基金买盘和空头回补。LME库存继续下降势头至68,525吨，为自1990年中期以来最低水准。

　　今日是现货月11月合约的最后交易日，价格突破了32000的大关，目前有1830手的持仓量。上海交易所上周铜库存增加了1299吨至2.4233万吨，部分缓解了11月合约的交割量。目前12月合约上仍有高达47162手的持仓量，另外，近一个多月来，有关国储计划在沪铜12月份合约以实盘交割方式接货3万-3.5万吨铜的消息，在市场上传的沸沸扬扬，按目前的库存比例发展下去，沪铜在接下来的一个月内多逼空的可能将成为必然。

　　从目前的走势来看，铜价仍以振荡攀升为主，LME3月铜经过前期的暴跌后，已经再次回到3000美元以上，而后市铜价基本面依旧是利多为主，库存继续减少、美元持续下跌、黄金在近期内创出历史新高、智利ElAbra铜矿的罢工，这一系列因素都较好的支撑着铜价，短期内铜价的强势似难有逆转，另外，目前市场也暂时没有出现偏空的因素，因此铜价仍旧有进一步上升的潜力，目前对于铜价，只要没有发出明确的下跌信号则不可轻易做空，但在价格逼近历史高位附近之际，持仓策略上保持一份谨慎还是必要的。

　　本周CFTC的持仓要延迟到今晚公布，大家可关注，从中体现出的基金意图对判断后市会有一定帮助。(陈雅萍)

　　大豆(资讯 论坛)日评(11.15)

　　上周五CBOT大豆各主要月合约低开高走，小幅收高。受月度报告偏空影响低开5-7美分，随后期价即走出震荡盘升行情，盘中1月合约先后突破10、20日均线阻力并最终收在20日均线上。1月合约开盘512美分，最高529美分，最低512美分，收盘525美分，上涨5 1/4美分；3月合约开盘518美分，最高532美分，最低517美分，收盘529 1/2美分，上涨3 3/4美分。

　　其他相关品种：豆油期货上涨0.17-0.45美分；豆粕(资讯 论坛)期货下跌0.2-1.7美元；小麦(资讯 论坛)期货涨跌互现；玉米(资讯 论坛)期货上涨2-2 3/4美分；马来西亚棕榈油期货停市。

　　国内连豆受美盘影响高开高走，各主要合约大幅收高，成交大量增加。A0501在最低点2658点高开，全天期价震荡走高，收盘2694点，最高2713点，上涨56点，持仓大幅减少2万多手，成交量放大。A0505持仓量首次超过1月份，达到282802手，2571点开盘后一路走高最高2617点，期价突破2600点后围绕2600-2610点波动，收盘2610点，收高61点，成交量超过43万。

　　豆粕受大豆走高影响全线走高，收盘上涨50-72点不等，持仓增加，成交放大。

　　尽管美国农业部最新公布的11月大豆供需报告依旧有较浓的偏空色彩，但由于市场缺少基金卖盘以及农场主套保盘，同时在基差继续保持稳定以及对未来大豆锈菌可能带来的影响下，CBOT大豆低开高走，自周一美豆连续创出新低后，本周的反弹行情得以持续，目前的反弹正有待验证能否有效走出前期的震荡区间。受此影响，国内今日大幅走高，持仓由1月向5月转移，5月合约持仓首次超过1月。1月期价一举突破多日来2650点形成的阻力以及均线系统，目前面临2700以及前期反弹高点2720。5月期价摆脱近日的波动区间2560一线直接收在2600以上，但是2600以上多空争夺激烈，目前等待验证能否有效站稳2610上方。今日连豆走出了不错的反弹走势，多日来的多头优势得以释放。短期来看，近期的反弹走势仍将继续，但是能否继续走出象样的反弹还得美盘能否走出震荡区间的配合。但是暂时仍不宜对反弹抱以过高期望，因为期价的回升带来惜售的减少，现货压力必将显现。

　　(丁莉)

　　玉米日评(11/15)

　　良茂期货 研究发展部

　　王伟

　　今日大连玉米受CBOT玉米上涨的影响，全面走高。其中主力五月合约上涨9元，收于1145元，最高达到1151元/吨，全天交投较为活跃，五月合约成交125754手，比上一交易日增加了4万多手。持仓量有所下降，比上一交易日下降了3千多手。美国农业部十一月份的供需报告显示，我国玉米产量预测量比上月增加了4百万吨，达到126百万吨。期末库存预测量上调4.1百万吨，达到33.05百万吨。

　　12日CBOT玉米期货价格全面上涨。十二月合约收于200美分，比前一交易日上涨了2 3/4美分，最高达201美分，最低创下195.5美分，为本年度最低价。其它合约均有2美分以上的涨幅。美国农业部的报告显示，美国玉米产量预测量比上月增加了3.24百万吨，期末库存也相应增加了3.24百万吨。调整量基本与市场事先的预期相一致。另外，当天美国农业部的出口报告显示，在过去的一周里，美国玉米出口量只有83.08万吨，远低于市场的预期。虽然报告本身呈现利空，但受基金及商业性买盘的影响，玉米价格迅速被拉高。市场交易商认为由于本次供需报告的公布，利空因素已经出尽，并且价格已经处于超跌状态，所以缺乏卖盘的承接，致使价格反而收高。

　　从此次上涨来看，主要是由于技术面的影响。但由于巨大的产量和期末库存，即使反弹，力度也不会很大，反弹高度不会很高。后市仍然存在震荡走低的可能。今日将有CFTC持仓报告公布，投资者应密切关注基金净持仓的变化。

　　由于今日大连玉米仍然没有确立上涨趋势，建议投资者以短线操作为宜。