一德期货：10月19日工业品日评分析

　　沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：中幅下跌

　　国际市场:LME三个月期铜晚场综合交易收于每吨2,793美元,低于上周五的2,830/825美元. LME铝：三个月期铝走势多数时间独立于其它金属,部分受美元走软支撑,但尾盘仍未能抵住卖压.该期约收低27美元至1,738. COMEX铜: 期铜周一收低,交投温和,市场在上周大幅下挫后继续寻找底部.指标12月合约收低2.50美分至每磅1.2840美元,交易区间为1.2700-1. 3050美元.现货月10月期铜收低2.50美分至每磅1.2910美元.

　　上海市场：上海期货交易所(SHFE)期铜主力合约Cu0412以27310大幅跳低开盘，开盘后约25分钟价格跌至全天最低点27010，之后价格又有所回升，最后收在27290，正如笔者在早盘提示中预测的那样呈中幅下跌，全天共减仓1442手。AL0412以16280低开，全天走势与铜基本类似，最后收在16190，全天共计减仓2322手。

　　基本面分析：全球第三大铜生产商墨西哥集团(Grupo Mexico)下属La Caridad铜矿工人周一举行罢工,指责公司违反劳动合约.不过墨西哥集团称,矿厂的运作照旧,一些工人依然守在岗位上.墨西哥集团另一Cananea铜矿工人罢工进入了第四天. La Caridad约有2,000名工人曾于7月举行了为期17天的罢工活动,因同公司就有关获利分红等福利存在争议.位于墨西哥西北部索诺拉州(Sonora)的La Caridad每年生产含铜约14万吨的铜精矿,其冶炼厂和精炼厂年产约24万吨精铜.Cananea年产含铜约13万吨左右的铜精矿,其SX-EW厂年产约5万吨铜.这两家露天铜矿整体储量为全球第二.2002年的罢工活动,曾令公司产量显著减少.

　　尽管美元走弱，基本金属收低，近期升水缓冲了部分的下跌压力。在第三个周三前夕，近期升水需求较强，反映出借入交易的兴趣。在月度合约到期之后，升水紧张可能缓解，这将导致更大的价格压力。而美元走软和原油价格下跌都未能支撑价格。获利回吐令原油价格下跌1美元/桶，但是短期内上涨趋势仍将继续。原油价格的上涨已经引发全球经济衰退，但是格林斯潘没有将目前的情况等同于上世纪70年代的原油冲击。

　　美国和加拿大铝厂产品定单继续在九月份剧烈下降，根据美国铝协会的最新数据. 新定单月比净增长4.4% ，但是年比下降 2.2% , 这也是2003年5月以来首次年比下降. 这标志着与今年初相比增长率显著地趋缓。

　　今日上海地区现货智利铜对当月期货合约升水650元左右。现货依然短缺，可以看到29000以下的现货价格使消费商有利可图。他们大多开始采购、恢复生产。

　　综合多空因素，笔者预计短期铜价呈宽幅振荡的可能性较大。沪铝也将呈振荡走势。操作建议短线交易，最好是日内交易。

　　　

　　谢爱红

　　上海燃油：大幅下跌

　　国际市场：新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周一依然位于纪录高点附近。380 CST燃料油现货价格在上周五创出纪录高点202.63后,周一再创每吨202.88美元的新的纪录高点,在不到一周的时间内连续三次触及纪录高点。180 CST燃料油现货价格收盘报212.88美元，略低于23年高点每吨212.00美元。

　　上海市场：主力FU0501合约以2220大幅跳空低开，全天价格波动下行，最后收在2177，大幅下挫，全天共计减仓1844手。

　　基本面分析：石油输出国组织表示油价高涨虽尚未抑制需求，但明年受全球经济成长不如预期、油价高涨令消费疲软影响，原油需求将会下滑。日本经济大臣竹中平藏周二讲话称，油价持高不下将是日本经济面临的最大威胁。但市场仍担心冬季的燃料供应，目前美国、欧洲及日本采暖用油库存均大幅低于03年同期水平，若出现寒流，采暖用油价格将走高。美国联邦矿业管理局(U.S. federal Minerals Management Service)称，目前墨西哥湾地区仍有超过2000万桶的原油供应中断。市场始终关注可能出现的原油供应中断，如刚刚结束的石油工人罢工，尼日利亚叛乱威胁，以及伊拉克不断遭受的管道破坏。近期沙特阿拉伯的动荡局面，俄罗斯尤科斯公司的税款赔偿问题，以及委内瑞拉的政治紧张也是市场关注的重点。

　　10月18日，华南市场燃料油价格依据国际高油价以及资源告紧而继续走高，混调高硫180CST过驳报价2400元/吨，涨20元，船提报价2400--2420元/吨，涨10--30元。黄埔市场在国际市场高位不落的支持下维持稳定态势，尽管近期到货较多，但可供销售的现货资源仍然不足，这也是支撑价格的另一个因素。燃油电厂由于油价过高不堪负担高成本而降低开工率，而现在过了用电高峰期，电厂的供电压力也减小了，很多电厂便为逃避高油价而开始检修。18日买方递价水平在2300-2320元/吨，成交稀少

　　华东市场燃料油报价今日持续坚挺态势，交易稍显活跃。进口油和调和油资源偏紧，国产油供应充足。据称，今年剩下几个月的供应将持续趋紧，因为随着冬季的来临，俄罗斯当地市场的消耗量增加，出口量将减少。舟山岙山油库的燃料油库存已经偏低，共约有8万吨，下旬将有新进船货补库。

　　综合来看，短期原油价格讲呈振荡走势，预计今年四季度原油价格将回落的可能性较大，中期来看燃料油仍有下行空间。

　　　谢爱红

　　沪胶：近涨远跌

　　上海市场：今日沪胶市场近涨远跌,RU0501合约低开低走，收盘在13170,成交268手。RU0411收盘微涨至12560，成交量萎缩至462手，持仓减至13676手。

　　基本面分析：国内产区市场天然橡胶价格比较坚挺，海南五号标胶成交1112吨，均价12657元/吨；云南五号标胶成交193吨，均价12650元/吨。国际市场上，泰国RSS3的价格回升至1280美元／吨，印尼和马来西亚则在1270-1275美元／吨。TOCOM的RSS3基准合约今日收盘145.6日元／公斤，下跌0.9日元。

　　综合分析：国内产区市场走势比较稳定,国际市场价格回升,因此沪胶短期下跌空间也不大,估计还将在12300-12700的箱体中运动。

　　操作建议：成交低迷，持仓持续减少，投资者出局观望。

　　焦赞

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