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□晨报记者 曹西京
随着股改的逐步推进，沪深股市再次进入调整阶段，寻觅到试点个股也不一定盈利。市场人士认为，在热点不明情况下，中度风险的指数基金不失为较好的投资选择。
正在发行的嘉实300指数基金基金经理杨宇表示，中国经济从1999年进入了一轮新的
上升周期，今年GDP增长率将在9%左右，从长远来看中国经济将在很长一段时间内保持较快发展。在经济结构的调整和优化过程中，一批具有竞争优势的行业龙头，将通过兼并重组获得更大的发展空间。而沪深300(资讯 行情 论坛)指数作为中国证券市场的大盘蓝筹指数，必将与中国经济保持同步上涨趋势。
他说，宏观调控带来企业盈利预期的下降，股权分置改革初期市场估值体系的混乱，带来了包括沪深300指数在内的股指大幅走低。这“低”中蕴含着很高的投资机会。投资沪深300指数，不仅可以较低成本分享经济高速成长，还可分享经济结构调整与上市公司自身竞争力提高所带来的收益，带来较高回报。
杨宇认为，经过4年调整，沪深股市跌幅超过一半，风险已大大释放。沪深300指数当前市盈率13倍，低于标准普尔500指数等其他国际主流指数，处于明显投资价值区域。现在国内证券市场的政策环境最宽松，股权分置改革试点、央行对券商再贷款等相继出台，证券市场面临重要的发展机遇，是购买沪深300指数基金较合适时机。
分析人士认为，沪深300指数成分股代表性强，覆盖了沪深市场六成左右的市值，质地好，其平均市盈率和市净率水平低于市场整体水平，是市场主流投资目标。对中小散户来说，只需判断指数涨跌，不必费心挑选个股；并可低成本分散投资，降低个股风险。投资者只需投入100元(申购1000元)，即可拥有组合证券。相比之下，如果投资者想要自己分散风险，即使买入沪深300指数中最大的5只股票(中国石化(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛))各1手(100股)，除手续费外也要投资5000多元。
对大机构来说，指数基金可满足其资产配置需要。嘉实300基金运作费率低于目前市场同类产品，投资者长期持有成本仅为其他指数基金平均水平的1/2。
根据晨星公司研究，中国股市自成立以来的上涨主要是依靠单个交易日的大幅飙升来实现的。当爆发性行情来临时，投资者在短时间内很难对板块或个股作出准确地判断，如2002年的“6#zhPoint#24行情”和2005年的“6#zhPoint#8行情”。在此情况下，买入指数基金将是不错的选择。
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