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基金未停止减仓操作 是谁阻挡了6.8行情的脚步


http://finance.sina.com.cn 2005年06月17日 09:03 证券日报

  □ 招商证券 常锦

  十多只股票集合竞价突然性涨停,虽然很快跌了回去,但在低迷已久的市场中,出现这种怪事,还是让市场感觉异常诧异。分析所有涨停的股票,并没有任何板块或者类别性的差异,而且总成交量也不大,更让人无法理解的事是,之后股指真的开始大涨时,这些一开盘就涨停的股票也只是表现平平,为什么会有如此异常的举动,为什么会有具有历史性意
义的6.8井喷日集合竞价时出现这种异动,是谁导演了这场开盘好戏,这里面一定有一个不为人知的故事。

  增量资金并非来自基金。6.8行情中,基金重仓股表现最为活跃,不少基金重仓的大盘指标股在当日行情中放量涨停,这是极其罕见的事情,于是市场纷纷猜测,逼空资金来自基金。但事实上,基金不可能有这么多资金发动这种逼空行情。2005年第一季度基金持仓规模来看,封闭式基金净值合计为808.17亿元,股票持仓比例为69.77%;开放式基金净值合计为1512.13亿元,股票持仓比例为68.59%。4、5月基金重仓股持续大跌,基金的确是在减仓,但是这两个月是市场最低迷的时候,成交量极度萎缩,基金根本不可能减持多少,再以之前仍然极高的持仓量分析,基金手中不可能有大量现金支持它做逼空行情。而且杀跌出货的效果始终是有限的,但可以反应出基金想减仓的愿望是非常强烈的,就在上证指数(资讯 行情 论坛)跌破1000点的当日,基金重仓股依然在砍仓,没有理由几个小时后就反手做空,但是基金重仓股表现突出,的确是不争的事实。

  增量资金并非来自游资。游资也可能有这样短暂的实力,但是这波增量资金一定不是游资所为。6.8行情中,最早上冲涨停板的是中信证券(资讯 行情 论坛),宏源证券(资讯 行情 论坛)紧跟其后。中信证券,在3月31日探底后,在大盘跌了近20%的情况下,竟然一路飙升超过30%,且期间换手率超过百分之百。同期,宏源证券涨幅更高,换手率甚至200%。在此过程中,游资频频出现在这几只股票的成交排行中,4月1日宏源证券涨停,4月13日中信证券涨停,银河证券宁波解放南路证券营业部、国信证券深圳红岭中路证券营业部全部上榜。如果就此分析是游资所为,倒也不为过,但是只可能解释这一个板块,其它如中国石化(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)的涨停是说不通的,作为游资来说,它的目的是最快的赚钱,不可能用资金买进大盘股,这与其性质完全背离。事实上,券商概念股的上涨是市场当时盛传将有共600亿左右的低息贷款拨至各券商,于是受到市场的追捧,从实际情况分析,只有中信证券有逼空状况行情,而其它券商股大多是边拉高边出货,而中信证券作为券商板块的龙头,拉高的目的更可能是吸引人气,影响指数走强。

  谁最想急于拉升指数护盘,最希望市场能够就此走好,当然是管理层才会有这种意愿也有这种能力。并不是基金重仓股在拉升,而是拉升了基金重仓持有的指数股,游资并没有能力拉升这么一波行情,券商概念股的上涨更多的是消息面的巧合,但是有一点是共同的,在增量资金逼空买进时,基金没有停止之前的减仓操作,中集集团(资讯 行情 论坛)、中兴通迅、西山煤电(资讯 行情 论坛)等等,游资也在趁机做差价,中信证券、宏源证券出现急跌,结果导致成交量只放大了两个交易日后成交锐减,尤其6月10,只是大涨后的第二个交易日,上证指数最多时曾大跌30点,成交量也迅速减小,之前的暴涨并不正常,但是很快又出现暴跌就更不正常了,随后几个交易日,股指随着成交量的递减快速回落,这波大涨行情可能眼看着又要退潮。

  增量资金的总额并不大,行情的进一步延伸受阻。增量资金在1000点跌破时进场,买进的只是少数几只大盘指标股,其目的很明确,希望通过带动指数上涨,然后带强整个大盘。增量资金只是想用星星之火,等待燎原。但是事情往往不像想象的那么顺利,增量资金的确起到了影响市场走势的目的,而且在千点刚刚跌破之时,也抓住了有利的技术时机,但是市场的抛压实在不小,只看众多基金重仓股毫不理会大盘短暂的强势,不断抛售股票,就可以清楚,目前的行情还没有到万事俱备只欠东风的时候,增量资金的好意可能会在众多不确定因素的影响下,被很快消磨。

  回过头来再想想6月8日开盘时的情景,突然出现十多只集合竞价涨停的股票,除非是操作失误打错单,否则一定是提前知道,有增量资金介入护盘而不计成本买进股票,不过,以增量资金介入的目的,介入的品种以及介入之后并没有吸引到市场积极的认同分析,此波行情很可能是短暂的,即便出台更多的利好消息给以支持,增量资金的有限,市场认同度的不足,都将制约短线行情的高度和长度。


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