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保险系基金明年将扬帆起航 大机构博弈格局形成


http://finance.sina.com.cn 2005年05月09日 07:02 证券时报

  两家保险系基金来年开业,保险公司染指基金将加剧行业格局的演变

  □本报记者 程林

  在银行系基金即将开业的同时,来自权威渠道的消息显示,有关保险公司设立基金的计划也在管理层的考虑之中,但由于一些政策上和对市场的考虑,保险系基金今年并不会有
突破。据悉,明年将有两家保险系基金开业。 

  管理层推动

  对于设立基金的意愿,保险公司一直态度积极,但出于对整个基金市场格局的考虑,管理层一直未有明确的时间表。而在今年,随着有关方面大力推进机构投资者入市,希望能够吸引更多的资金来源和大机构进入证券市场、管理层对保险系基金的态度开始出现明显积极的转变。 

  “根据最新的精神,管理层对机构开放基金市场的计划已经明确。今年,将有至少两家银行系基金开业,而在明年,将有两家保险系基金开业。”一位业内人士透露。 

  根据我国现行法律和保险行业、基金行业的管理规定,保险公司设立基金,要经过保监会证监会两关,在部分细节问题更可能需要国务院的协调和促进。保监会对保险公司设立基金一事非常积极,早在去年,中国保监会资金运用监管部副主任曾于瑾就曾多次公开表示,监管部门将继续推动拓宽保险投资渠道,保险业在探索设立基金管理公司事宜,如通过保险资产管理公司下设基金管理公司,促进保险资产投资多元化,也可以探索保险公司与商业银行共同发起设立新的基金管理公司;但证监会当时对此并无明确表态。 

  据业内人士透露,证监会之所以在此前态度不明朗,在于担心保险公司一旦可以设立基金,则将对现有基金行业造成巨大冲击。由于保险公司是我国基金份额的主要持有人,如果其自设基金,将由现基金公司的最大客户直接变为最大的竞争对手之一,而其势必会赎回在其他基金公司的份额,进而威胁其他基金公司的生存。 

  突破法律难题 

  根据记者了解,在去年底,中国人保即想通过债转股方式,接手由于汉唐证券被接管而陷入经营停滞的汉唐澳银基金,当时有关方案已经报到中国证监会,保监会对此持积极态度,但其后在上报证监会后并无下文。 

  外界认为,保险系基金之所以至今未被批准,是由于1995年制定《保险法》时,当时背景在于对金融混业的明确禁止,按照《保险法》第104条,“保险公司的资金运用,限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。保险公司的资金不得用于设立证券经营机构,不得用于设立保险业以外的企业。” 

  但业内人士却认为,金融混业已是大势所趋,因此历史的法律条款并不能成为阻碍保险系基金成立的主因。而在一些具体操作上,保险公司早已突破了有关的条款,如平安保险(行情 论坛),其先后控制了平安证券和福建亚洲银行,现在又计划参与到广发银行的收购之中,大金融混业意图早已呼之欲出。“商业银行设立基金公司此前也被认为违反金融混业法律的规定,但通过国务院特批等形式获得了突破,保险公司也可走这个途径。”上述人士表示。 

  根据我国去年5月颁布的《保险公司管理规定》的第八十条,保险资金运用方式还可以是“国务院规定的其他资金运用方式”,这为保险公司进入基金业留了口子。而从去年9月颁布的《证券投资基金管理公司管理办法》看,保险公司也符合其所列标准的。

  大机构博弈 

  业内人士认为,保险系基金何时破题,主要取决的并不是法律障碍的因素,而是保监会、证监会各自利益的协调、以及国务院在中间所持的态度。而随着国九条的大方向确定,以及保险资金的日益扩张,对保险机构资金进入证券市场的需求,诸多因素使得各方利益逐渐平衡,保险系基金出台只是时间问题,现在时间也已基本明确,那就是2006年。 

  根据保监会网站数据,到今年3月,我国保险业总资产达到了1.3万亿元的规模,根据5%的比例计算,保险资金初步能够用于股票投资的数量为650亿元左右,再加上保险业可以将其资产的15%投资于证券基金,保险业可用于投资股票和基金的资金总额已经达到了2600亿元。 

  但是在过去,由于保险资金投资于基金的亏损严重,限制了保险资金的入市热情。以日前刚公布的各保险巨头年报为例,我们可以看到,中国人保基金浮亏达7.4亿元、中国人寿(行情 论坛)基金浮亏达到10.72亿元、平安保险基金浮亏达7.89亿,三家保险机构在基金上的亏损总额竟然达到25亿元。而从3月底数据看,我国保险公司通过投资证券投资基金间接投资股市的规模约为797亿元,比例仅为6%,远远低于监管部门允许的15%的上限,而且3月份保险投资基金的总量已比2月份萎缩了63亿元。 

  业内人士认为,一旦允许保险公司自设基金,则保险公司将更为积极地进入证券市场,自有资产将有力支持基金的发行规模和持续规模,这对于扩张证券市场资金来源渠道无疑是有利的。“保险公司有着传统基金公司无法比拟的强大资金实力,以及渗透到全国四级城市以下的强大营销网络,因此保险系基金一旦设立,对整个市场影响将非常大。” 首都经贸大学金融保险系朱俊生博士分析。 

  1999年,我国保险业总资产只有2600亿元,而到2005年3月,总资产已达到1.3万亿元规模。业内人士认为,设立基金公司,对于保险机构扩大资金运用途径固然作用很大,但随着保险业既银行业后设立基金公司,我国基金业格局将在几年后发生根本性的变革,一个由各金融行业龙头控制、以及国外金融机构参与竞争的大机构博弈格局正在形成,一些到目前为止并无形成自己特色和优势的小基金公司将被淘汰。


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