巴克莱7月25日基本金属报告

　　[世华财讯]巴克莱7月25日基本金属报告，具体如下：

　　铝：周五（21日）价格下跌1.8%，以2460美元收盘。24日早价格在2500美元交易。消息方面，Platts报告中国银海铝业由于电力成本增加可能搁置增产项目。公司原计划到2005年使现在的10万吨/年的产能翻番，但是由于国家对工业的调控推迟到2006年，电力供应现在仍然紧张。公司官员称尽管电力供应问题有所减弱，但是电力成本增加，现在公司没有重 新进行增产项目的计划，甚至现在的产能也可能不能完全达到（现在以7万吨/年的产量生产）。24日，库存下降1200吨。

　　铜：周五（21日）价格下跌4.4%，以7035美元收盘。24日早在7250美元交易，因为智利Escondida矿有可能罢工。新闻报道公司工人对于公司达成新的合同并不乐观，他们准备本周进行罢工投票。公司工会领导人上周末（21日）会晤了公司管理层，但是据称公司的新方案离他们的要求差距较大。工会秘书称工会同意进行罢工投票，除非公司提高报价。公司提供的方案的截止日是7月25日，公司将在7月28日进行罢工投票。同时，最新的CFTC数据显示投机者增加了COMEX空头头寸，截至7月18日上涨1100手，达到3300手，包括新多头200手，新空头1400手。COMEX非商业净基金头寸自06年4月来一直处于负的区域。24日库存上涨975吨，釜山流入500吨，新加坡475吨。

　　宏观经济方面，24日早公布的欧元区工业订单月比上涨2.3%，高于与市场预测。巴克莱的经济学家认为近几个月来数据相当不稳，因为德国一个统计办公室罢工，欧洲统计局不能正常使用德国对欧元区12国预测的数据。但是欧元区12国现在更新了包括德国的官方统计数据，现在数据作了较大修正。4月指数向下修正到月比-0.8%（此前-0.2%），3月的-1.6%修正为-1.3%。考虑修正和最新的数据，4-5月平均工业订单为0.7%，高于1季度平均（1季度季比增加0.4%），订单继续对支持良好工业前景的预测。PboC周五（21日）宣布所有银行（除了农村信合）存款储备金率增加50个基点到8.5%，8月15日实施。巴克莱的经济学家认为PboC(中国央行)担心FAI，信贷和贸易增长过快，他的主要目的是增加流动性过剩的管理，控制信贷增长过快，从而使经济增长动能得以维持。巴克莱的经济学家认为

中国经济保持振动，上半年真实GDP增长年比达到10.9%，为自1995年来最快的上半年增长，因为广泛的高速增长的同时通胀增长较低。但是PboC称现在流动性过剩，信贷和投资增长过快。

　　镍：周五（21日）以23600美元收盘，24日早价格在24150美元交易。24日库存下降270吨。现货对3月期升水达到2800美元，这反映了现货紧张。

　　铅/锌：周五（21日）锌下跌3.2%，以略高于3000美元收盘。24日早价格在3110美元交易。消息方面，Zinifex称他的6月份的季度锌产量年比下降4%，因为冶炼厂维修，霍巴特冶炼厂锻烧炉关闭2周，使季度锌产量从161241吨下降到155010吨。Zinifex总的矿石和锌铅产量为396612吨，一年前为393621吨，铅产量从62688吨增加到37547吨。公司称对锌市场前景有信心，公司计划重建一个大的熔炉，并且世纪铝业的工厂维修可能限制9月份季度的产量。公司还称锌价格由于LME库存下降，欧洲和美国权力金强劲，冶炼厂锌精矿短缺和强劲的基金投资而得到支持。24日库存下降225吨。周五（21日）铅一1049美元收盘，24日早价格在1065美元交易，24日库存上涨175吨。

　　锡：周五（21日）下跌2.8%，以日低点7900美元收盘。24日早价格在8000美元交易。24日库存净下降95吨，全部流入新加坡。

　　巴克莱7月25日铜铝操作建议

　　焦点：镍见顶之明显迹象。单周回转图形以及周线图中明显的熊市分歧，都显示镍于上周见顶。另外，巴克莱留意到，衡量趋势强度的工具周ADX线到达延伸水平，从历史上看，此水平在过去二十年意义重大。所有这些迹象显示，镍已经见顶；正处于逆转趋势，并且重试趋势线支持位大概18000，25500时沽盘增加阻止了进一步上升。

　　铜

　　短线：逐渐下跌。日线图仍为熊市，而这意味着熊市趋势仍在继续。尽管近期走强，但巴克莱仍将注意力集中在6795，甚或6410，假设铜仍限制在7525以下（这消除了自七月见顶以来形成的较低高位以及较低低位现象）。锌的周线图显示趋势支持位为3040。如果突破此区域，其应该会触发另一轮的平仓。

　　中线：铜在夏季的表现主要是盘整。铜已经扭转趋势，并正不断延长往绩两极，巴克莱预计夏季出现盘整，其后试5000/5500水平。

　　铝

　　短线：2410是关键支持。断断续续的回升已经停止，而铝又再受压。巴克莱的注意力集中在2410/60的支持区间。巴克莱或将单日收报此支持位以下视为从2006年5月高位盘整之迹象，而铝正趋向于跌至2200。整体而言，存在这样的分歧，铝正形成一个庞大的头肩形，收报2410以下将完成此形状，并导致跌势加快。

　　中线：展望未来表现如过山车一样。熊市周线及月线图显示一个显著高位已经形成，而其后的盘整将为重试2200水平铺路。

　　策略/头寸：观望

　　(李鹏 编辑)