一些市场人士认为瑞郎料将在加息预期推动下走高

　　瑞郎过去2-3周中的平淡走势已表明，瑞郎的避险功能可能正在逐渐丧失。但一些市场人士认为，即使在没有避险资金关照的情况下，仅就瑞士的经济基本面来看，瑞郎仍将在加息预期预期推动下走高。

　　综合外电7月24日报道，在过去的数周中，无论是以色列与黎巴嫩之间的暴力冲突还是瑞士通胀可能上升的迹象均未给瑞郎提供市场所预期的支撑。一些分析师认为，就以色列与黎巴嫩冲突而言，瑞郎可能已经丧失了部分避风港的功能。而在通胀的问题上，市场似乎尚未受到通胀预期的影响。

　　东方汇理银行(Calyon Corporate and Investment Bank)驻伦敦的外汇策略师Henrik Gullberg表示，瑞士央行(Swiss National Bank)在9月份的季度政策会议上加息25个基点基本上已无悬念，但该国的经济发展及通胀趋势表明，市场更为明智的做法应该是考虑到瑞士央行更为激进地加息50个基点的可能性已有所上升这一状况。

　　Gullberg称，目前的价位正是买进瑞郎的良机。

　　至于中东局势的恶化在提升瑞郎乐观前景方面的作用则仍难以断定。瑞郎过去2-3周中的平淡走势已表明，瑞郎的避险功能可能正在逐渐丧失。

　　高盛(Goldman Sachs)驻伦敦的外汇策略师Mike Buchanan表示，在近期中东局势紧张及此前市场大幅波动的情况下，一些投资者惊讶地发现瑞郎的走势似乎没有受到积极影响，且瑞郎兑欧元的走软依然较弱。

　　不过，Buchanan认为，在把预期中的息差考虑进去后，避风港的功能的确支撑了瑞郎的走势。他还表示，上述分析表明，与中东局势较为平静的时候相比，瑞郎在目前紧张的中东局势下的走势更为强劲。

　　德意志银行(Deutsche Bank)有关瑞郎是否正在丧失避风港功能的研究也得出了类似的结论，即这种情况并未发生。

　　德意志银行驻纽约的外汇策略师Jens Nystedt表示，该行认为瑞郎的避风港功能依然稳固。他认为，迄今为止，5，6月份金融市场的动荡及目前中东暴力冲突的严重程度尚未达到与过去引发市场避险风潮相当的水平。Nystedt预计，除非出现某种对市场形成更大冲击的事件，否则瑞郎兑欧元将继续维持横盘走势。

　　不过，一些市场人士认为，即使在没有避险资金关照的情况下，仅就瑞士的经济基本面来看，瑞郎应仍会从中获益，因为该国的通胀压力在稳步上升。

　　瑞士6月份生产者价格指数(PPI)上升2.6%，为15年来的最大升幅；5月份PPI上升2.4%。

　　东方汇理银行的Gullberg称，6月份的PPI数据与未来6个月中该国消费层面通胀压力将逐渐上升的预期相符。这种通胀压力将证实瑞士央行的一些担忧，因为与此同时，瑞士的目前经济活动依然势头强劲，劳动力市场也一直处于强势中。

　　不过，目前来看，在24日欧洲汇市交易中，美元的全面反弹推低了瑞郎。美元反弹的原因是市场7月21日有关人民币可能加快升值步伐的预期已经有所逆转。格林威治时间12:48，美元已从1.2362瑞郎升至1.2472瑞郎，欧元也从1.5694瑞郎升至1.5743瑞郎。

　　(龚山美 编辑)