渣打：调高存款准备金率给宏观经济降温效果更快

　　渣打银行专家王志浩指出，调高存款准备金率将直接抽走银行可用资金，压缩其发放贷款的能力，给宏观经济降温的效果更快，且不会带来额外的利息负担。

　　渣打银行中国区高级经济学家王志浩指出，调高存款准备金率将直接抽走银行可用资金，压缩其发放贷款的能力，给宏观经济降温的效果更快；年底前央行有可能将存款准备金率再提高1.5个百分点。

　　据北京晨报7月24日报道，市场对于7月22日加息的揣测再次落空。7月21日18时，中国人民银行宣布将银行等存款类金融机构的存款准备金率上调0.5个百分点。虽然没有盼来加息，但在一些机构的眼中，这次调整是包括加息在内的新一轮紧缩政策的起步。

　　存款准备金率能成倍数地引起货币供应量的剧烈变动，因此传统金融理论将其称为货币政策工具的一把“巨斧”，一般央行不会轻易动用。然而，自2006年6月以来，央行已两次动用该手段，估计一共从金融机构抽走约3000亿元的资金。

　　本次紧缩银根的措施在意料之中。渣打银行中国区高级经济学家王志浩指出，鉴于市场上的资金过于充沛，年底前央行有可能将存款准备金率再提高1.5个百分点，达到10%。

　　王志浩表示，央行本次不采取加息，是因为企业对利率的小幅升高不敏感，而调高存款准备金率将直接抽走银行可用的资金，压缩其发放贷款的能力，给宏观经济“降温”的效果来得更快。另一方面，与发行央行票据回笼货币的做法相比，提高存款准备金率不会带来额外的利息负担。

　　经济学家们认为，央行此举将是加息的前奏。亚洲

开发银行驻中国代表处首席经济学家汤敏表示，鉴于

中国经济依然过热，央行还会在近期出台进一步的调控政策，例如加息。

　　

摩根士丹利亚太区董事总经理谢国忠发表报告称，中国仍至少需加息3个百分点才能解决经济过热问题，此外还可以考虑恢复信贷配额政策，以行政性手段限制信贷增长。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏也表示，相信央行未来会加息两次或推出其他行政手段，从而把全年贷款的增长速度由目前的15%降低到原定的12.8%。

　　社科院金融研究所专家殷剑峰指出，7月份的数字将决定央行的下一步动向。

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