花旗：中国提高存款准备金率比提高利率效果直接

　　花旗中国经济学家沈明高表示，针对中国流动性过剩问题，提高存款准备金率的效果要比提高利率更加直接，从长期看，人民币适当加快升值步伐才是解决经济过热的根本之道。

　　据上海证券报7月22日报道，在我国汇率制度改革一周年之际，央行21日宣布提高存款准备金率0.5个百分点。对此，业内人士表示，在新的经济数据披露之前，短期内继续出台紧缩政策的可能性比较小。

　　光大证券首席经济学家高善文表示，央行21日此举意味着近期升息的可能性已经非常小“利率和存款准备金率属于二者选其一的关系。

　　高善文认为，在新一期的经济数据披露前，央行不会再出台新的紧缩政策。但他预计，如果未来信贷、投资等数据仍然显示过热，央行可能继续提高存款准备金率来抑制流动性。

　　央行称，提高存款准备金率主要是为了加强流动性管理，抑制货币信贷总量过快增长，维护经济良好的发展势头。

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中国经济学家沈明高分析认为，针对中国流动性过剩的焦点问题，央行提高存款准备金率的效果要比提高利率来得更加直接。经初步估算，存款准备金率本次提高0.5个百分点，将挤出大约1500亿元，力度方面还是比较温和的。

　　沈明高表示，目前可供选择的政策工具还包括提高利率、降低出口退税率、

汇率等，但央行在进一步观察市场反应前，继续出台政策的可能并不大。

　　沈明高表示，从长期看，人民币适当加快升值步伐才是解决经济过热的根本之道。具体来看，除了扩大每日波动区间以外，还可以向市场给出一些信号，如人民币将在下半年更快升值。

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