有关人士认为加息对减少出口作用有限

　　经济观察报经济观察研究院院长清议表示，加息的作用主要是抑制投资和约束消费，对减少出口的作用则十分有限；人民币升值则有利于中国经济的结构性调整，逐步缓解对出口的过度依赖，降低经济增长的长期风险。

　　据经济观察报7月20日报道，19日有市场消息称，央行可能在22日加息。 这使股市以1681.77点的水平低开，比前一天跌了6.22点。随后，股指节节下滑，最终收于1645.16点，跌幅达2.32%。

　　尽管19日国家统计局新闻发言人郑京平表示，是否加息还需进一步观察后视情况决定。但中国人民银行加息的传言再度笼罩股市。而国泰君安北京理财顾问中心也认为，市场普遍预期管理层将会进一步加强调控，目前市场正处于资金紧缩的结构性调整之中。

　　经济观察报经济观察研究院院长清议表示，加息效果未必理想。他表示，有关第二季度经济增长率超过10.9%的报道令许多人相信

中国经济已再次出现过热迹象。一时间，主张加息、

人民币升值甚至加息与升值双管齐下的调控政策建议充斥媒体。

　　清议表示，第二季度国内经济数据的确显示出加息的必要性，但也存在暂不加息的理由。依据央行快报提供的数据，尽管中小银行贷款增速过快的势头没有改变，但6月份四大国有

商业银行新增贷款仅为600亿元，占全部金融机构当月新增贷款合计的比例为出乎预料的16.7%，显示4月末提高贷款利率和行政调控措施仍在发挥效力。应当说，在外汇储备按年增幅高达32.77%的同时，6月末M1按年增速由上月14%下降至13.9%，M2按年增幅由上月19.1%下降至18.6%，人民币贷款增幅控制在15.2%的水平，表明上半年金融调控的成果颇为显著。考虑到从7月初开始上调的存款准备金率对货币供给可产生新的紧缩作用，特别是对流动性较差的中小银行贷款增长的抑制作用将比大型银行更为明显，因此，央行对是否加息犹豫不决的态度是可以理解的。

　　清议表示，通常意义上，加息的作用主要是抑制投资和约束消费，对减少出口的作用则十分有限。但目前真正决定中国经济增长速度的因素却主要来自出口。历史数据表明，虽然国际市场油价上涨在一定程度上导致国内物价上涨，但对中国经济更主要的影响是出口增长加速。考虑到加息无助于出口减速，因此，总体上看加息的效果将不会令人满意。

　　清议认为，如果说加息和升值哪一个对中国经济更为有利，答案无疑是后者。这不仅是由于升值在抑制中国经济阶段性过热方面的作用可更加到位，在出口增速放缓以后同样可以减少货币流动性，更重要的是，有管理的持续升值有利于中国经济的结构性调整，逐步缓解对出口的过度依赖，降低经济增长的长期风险。

　　(吴耀明 编辑)

    免责声明：本文所载资料仅供参考，并不构成投资建议，世华财讯对该资料或使用该资料所导致的结果概不承担任何责任。若资料与原文有异，概以原文为准。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。