12年牌价终结：中行一日多价第一天

http://finance.sina.com.cn 2005年09月28日 19:08 21世纪经济报道

　　本报记者穆凡北京报道

　　9月26日，中国银行全球金融市场部的员工度过了不寻常的一天。在中国银行全国各地的营业厅里，银行对客户美元挂牌汇价在一天内两次变脸，这在中行还是头一回。“今天是中行全系统实行一日多价的第一天，加上市场波动不大，所以只变动了两次，价格变化也很小。”中国银行首席外汇交易员孙晓凡告诉记者。

　　中行对客户美元汇价的最后一次挂牌是当日下午4点36分，美元对人民币的现汇买入价是8.0727元，现钞买入价是8.0079元，卖出价是8.105元，与前次价格相差仅万分之二。尽管变化幅度很小，却是中国人民银行汇价管理新政出台后商业银行祭出的第一面大旗。

　　9月23日，央行发布《关于进一步改善银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理的通知》(银发2005250号，以下简称《通知》)，对银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理的有关事项作出调整。

　　“央行这么快就出台了汇率政策改革的配套措施，走出了很不容易的一步，可以说非常及时、有效。”孙晓凡评价说，“对我们商业银行来说是件大好事，解决了商业银行的汇率风险。”

　　银行在“一日一价”的操作惯例下，外汇牌价自每天早晨挂出后，一天之内都固定不变，不管国际汇市如何变化，客户都按照这个价格与银行进行结售汇。当银行于营业期末进入国际汇市平盘时，如果国际汇市发生较大变动，银行面对风险敞口就显得无可奈何。

　　此前本报曾报道，由于一日一价的制度缺陷，不对等的博弈让中行在结售汇业务上每年损失约4亿人民币。“这4亿元的损失还只是非美元对人民币的亏损，现在美元对人民币每天都波动了，可能给商业银行造成的亏损还要大得多。”另一位中行人士直言。

　　应商业银行之需，《通知》扩大了美元现汇现钞卖出价和买入价的范围，银行可在规定价差幅度内自行调整当日美元挂牌价格。

　　有了足够大的价差范围和一定的自主性，银行便可根据当天市场供求情况和自身头寸，在牌价灵活变动，实行一日多价。“既然

人民银行放开了，各家银行都会根据市场行情和自己的平盘成本，随时调整汇价。”孙晓凡说。

　　就中行而言，今后结售汇牌价将在一个营业日内随国际和国内市场汇率的变动而不断更新。其中，美元兑人民币牌价跟随我国银行间外汇市场美元兑人民币的交易价格变动；非美元兑

人民币汇率则跟随美元兑人民币汇率和国际外汇市场上非美元兑美元的交易价格而变动。

　　早在2004年，中行就开始设计结售汇“一日多价”方案，搭建起包括实时汇率更新、即期结售汇传票录入、即期结售汇头寸统计等新的技术系统支持体系。在北京、上海、广州、成都、西安等五个开发区域中心建设了“一日多价”平台，使其能实时接收总行提供的结售汇牌价，并向所辖应用系统实时发送牌价、收集头寸。

　　经过一年的筹备，中行终于结束了自1994年起实行的长达12年的结售汇牌价“一日一价”。9月26日，孙晓凡告诉记者：“今天第一天运行的情况很好，系统没有任何问题。”