瑞富7月12日/15日美元兑各主要货币周评

　　Mike Malpede

　　观察

　　上周四伦敦发生连环爆炸恐怖袭击事件后，英镑兑美元大幅走低。目前还很难判断它对汇市的长期影响，但看起来伦敦爆炸的规模及影响力与美国9.11事件相比还是存在差距，这使得RGR猜测市场关注点会很快回到各国收益率和经济增长差距上来，就是说汇市对伦敦爆炸事件的反应也将如前些时候的马德里爆炸事件一样：在观望数日确定没有后继爆炸威胁以后，重新回到爆炸以前的状态。

　　看起来恐怖分子是有意选择在G8首脑苏格兰会议期间发动伦敦爆炸事件。但G8表示，会议将继续进行，不会因恐怖分子的活动而停止等，此番言论鼓励美元反弹。

　　美联储在上周加息，而且通过分析会后声明，交易者相信美联储利率将一直上升到4%的水平，而且加息周期将一直持续到06年，这使得收益率和经济增长差前景依然为美元提供有力支持。

　　6月份美国非农就业人数增加14.6万，低于预期的增加18.5万；但5月份数字上调4万；美国失业率降至5%，几乎可以说是全员就业。周五上述数据公布后美元起初走强，随后走稳，但最终还是走低。RGR认为这是由于交易者在当时难以确定是低于预期的非农就业数据还是低于预期的失业率数字更符合实际的情况。6月美国就业报告内容使得RGR相信美联储将保持加息倾向，这为美元提供支持。

　　预计9月美元期货价格在9100附近将遇到强劲技术阻力，从而可能形成短期技术顶部。另外RGR倾向于逢低买入加元。

　　本周将公布的各国主要经济数据和经济活动包括：

　　7月11日　德国消费物价指数CPI；法国工业产值；英国生产物价指数PPI、贸易数据；加拿大新屋开工。

　　7月12日　日本CGPI；加拿大央行会议、加拿大新房价指数；法国贸易数据。

　　7月13日　日本经常账、工业产值修订值；法国消费物价指数CPI；英国消费物价指数CPI；美国贸易数据、财政预算数据。

　　7月14日　意大利消费物价指数CPI；加拿大月度制造业调查；美国失业登记人数、消费物价指数CPI、零售额。

　　7月15日　加拿大新车销售；美国商业库存、纽约州制造业调查、生产物价指数PPI、工业产值、Michigan消费心态指数。

　　附表：上周五美国现钞市场收盘汇率

　　美元兑日圆(资讯 论坛)　　欧元兑日圆　　欧元兑美元(资讯 论坛)　　欧元／英镑　　英镑兑美元　

　　11220　　　　13407　　　　11949　　　　6890　　　　17347

　　欧元／瑞郎　　美元兑瑞郎(资讯 论坛)　　美元兑加元(资讯 论坛)　　澳元兑美元(资讯 论坛)　　　　　

　　15554　　　　　13010　　　　12192　　　　7417

　　每周汇市(美元兑日圆，欧元兑日圆)

　　1)预期(美元兑日圆)

　　3个月　　　　　　6个月　　　　1年　　　

　　11200　　　　　　10800　　　　10600　　

　　2)主要影响因素

　　--　原油价格及其走向

　　--　日本国债收益率上升

　　--　日本央行货币政策前景

　　--　国际货币市场日圆投机空头持仓大幅增长

　　3)操作建议

　　建议在11300价位做空美元兑日圆，目标位10900，止损位11400。

　　4)观察

　　美国非制造业供应管理指数ISM高于预期、油价再创历史纪录等刺激美元兑日圆在上周升至11个月高点。近期油价走势将在很大程度上与美国的飓风季节天气发展相关联。虽然上周日本国债收益上升、而且日圆弱势有望帮助日本出口增长、企业利润改善等前景，日圆在上周还是走弱。根据某项调查，68%的日本经济研究机构相信日本央行将在一年之内开始紧缩货币政策，并且可能在8月份调降其经常账目标。RGR相信，以上日本央行的利率政策倾向前景和日本经济状况逐步改善的事实总有一天将重新激发大量日圆需求，因此准备在11300价位做空美元兑日圆。

　　5)分析

　　油价高涨、欧元兑日圆反弹等令日圆承压。高油价将伤害日本经济的担忧仍利空日圆。《Market News》引述欧洲央行消息人士的话称，不要指望欧洲央行降息，这为欧元提供支持，该报道还称，目前欧元汇率下跌对欧元区经济的影响已经相当于降息75个基点，在欧元走弱、油价高企的背景下，通胀风险正在上升。　

　　人民币很快升值预期减弱、美联储继续加息猜测引发的利差扩大预期等打击日圆兑美元在上周跌至11个月低点。

　　日本央行报告显示，日本9个地区中有7个地区的经济正在复苏。但5月日本经济领先指标LEI只升至40，已经连续第4个月低于50这个象征扩张与收缩分界线。RGR认为，如果日本央行决定再度调降经常账目标，日圆跌势可能放缓。而日本媒体报道称，鉴于日圆走弱有助于刺激日本经济增长，日本央行可能会作出这样的决定。

　　上周五日圆继续走低，日本机械订单下跌6.7%，银行贷款减少2.3%。另外，飓风Denis的到来也刺激油价上涨从而利空日圆。

　　本周将公布的日本重要经济数据包括：

　　7月12日　6月CGPI，预计升0.2%，上月跌0.1%；

　　7月13日　5月经常账，预计盈余1.12万亿，上月盈余1.63万亿；日本央行会议，预计维持利率不变。

　　附表1：美元兑日圆技术指标

　　支撑位　　　　美元兑日圆　　9月日圆期货　

　　S1　　　　　　　11135　　　　8895　

　　S2　　　　　　　11010　　　　8810　

　　S3　　　　　　　10950　　　　8765　

　　阻力位　　　　

　　R1　　　　　　　11340　　　　9037　

　　R2　　　　　　　11405　　　　9158　

　　R3　　　　　　　11500　　　　9200

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