升息不升息 美元照涨不误

　　9月20日，外汇市场在前日日本休市之后，美元继续处于主动调整状态，美元兑欧元和日元汇率继续走升，汇率分别在1欧元兑1.21美元和1美元兑111日元水平区间；因资源产品价格带动，加元上涨动力得到刺激，加元汇率达到1美元兑1.1666加元，创出1992年以来加元兑美元的最高水平；英镑和瑞郎跟随欧元价格走低，其他货币窄幅波动。

　　近期外汇市场依然集中在美联储利率动向上，外汇市场价格调整受制于美国因素突 出。

　　无论美联储是否加息，对于美元

汇率和美国经济都具有正面效应。

　　加息有利于维持投资者信心，化解双赤字，因为资本流动数据大于贸易逆差，将有利于问题的缓解和减轻压力。

　　不加息表明美国能适度调节利率杠杆作用，突出美联储货币政策的效率。

　　美联储更有可能继续有序加息，但从目前形势看，飓风灾难难以估量，其中包括新飓风可能带来的冲击，美国经济增长速度下滑以及消费能力减弱都已是既定事实。因此，美联储暂停加息也具有依据。

　　然而，无论加息与否，对美元和美国经济而言，都是利好，美元支持性都会继续扩大，美元走势将更为灵活。

　　接连两天国际

石油价格和黄金价格大幅上升。由于飓风存在再度冲击美国的可能，国际石油价格再度上升到67.39美元；国际黄金价格也急速上扬，12月期金价格已经达到470.40美元。欧元区和日本经济乃至政治因素的不稳定，直接导致投资者的避险心理扩大。

　　美元利率上扬预期和美国经济优势有利于维持美元多头信心；欧洲受到德国大选胶着影响，欧元跌至7月20日以来的低点。德国经济改革至少在短期内可能陷入停滞。

　　政治前景的不确定性使本已十分脆弱的经济不堪一击，欧元区经济不断下调，油价也是不可忽视的重要原因。

　　日本虽然政治局面已经稳定，但利率前景存有疑虑。经济中的不安因素使日元上涨缺乏动力。尽管日经指数已经突破13000点，但经济忧虑依然干扰日元的上升走势。欧洲和日本经济承受油价的能力成为其货币价格走低的诱因。

　　当前加元的上升态势十分突出，9月20日加元再接再厉，保持13年以来的高点；油价上涨带动

能源股上升是主要因素，加之加拿大7月资本流入强劲，加拿大股市也上涨到11000点。

　　《国际金融报》 (2005年09月21日 第七版)

　　作者：谭雅玲