9月17日，证监会网站公告显示，北京福星晓程电子科技股份有限公司通过发审委审核。此前，福星晓程的核心技术被市场质疑。在股权结构复杂、核心技术无专利权的同时，福星晓程自然人股东杨秀珍更可能是公司大客户的法人代表，招股说明书对此却并无提及。[点击进入网友评论]
有意思的是，福星晓程本来与上市公司福星股份是“父子关系”，但在上市之前却变成了“叔侄关系”。2000年9月，福星股份、自然人程毅、孝感市光源电力集团有限责任公司、深圳市万济高科技产业投资发展有限公司、湖北省汉川市钢丝绳厂等五家主体共同发起设立福星晓程，其中福星股份认购1470万股，占比49%。2001年11月，福星晓程以每股1元的价格回购福星股份持有的公司500万股。2003年12月，福星股份将持有的福星晓程剩余970万股作价760万元转让给武汉市福星生物药业有限公司。[详细]
据福星晓程预披露的招股说明书显示，尽管福星晓程前后经历了多达八次的股权变动，自始至终汉川钢丝绳厂都是其最终实际控制人。
公开资料表明，成立于1985年5月8日的汉川钢丝绳厂是一家以实业投资和控股为主的集体所有制企业，其全部资产为汉川钢丝绳厂劳动群众集体所有。
汉川钢丝绳厂的决策机制最高权力机构为职工代表大会。职工代表大会对工厂重大经营活动行使决策权。工会委员会是职工代表大会的常设机构，负责职工代表大会闭会期间的工作。汉川钢丝绳厂下设厂长办公会，成员由厂长、副厂长、其他厂级干部组成，对职工代表大会负责，具体执行职工代表大会的决议并负责工厂日常经营管理活动。汉川钢丝绳厂当地集体资产管理部门为汉川市沉湖镇乡镇企业服务中心，该中心对汉川钢丝绳厂主要履行服务和指导职能，不介入企业具体的经营管理和决策活动。[详细]
2000年10月17日，晓程工贸股东会出具了《北京晓程工贸技术发展公司股东会承诺函》，承诺将程毅所持有的晓程工贸股份在福星晓程注册成立后，三个月内变更为福星晓程拥有。
事与愿违的是，由于晓程工贸为股份合作制企业，3个月后程毅持有股权过户无法在工商行政管理部门获得备案。随着承诺的失效，公司与程毅也开始了股权、债权的左右手互倒。
2001年4月19日，福星晓程和程毅约定将所持有的晓程工贸60%的股权转回给程毅，转让价格为222.9万元，同时同意程毅能以现金或实物的方式支付该转让价格。
2001年6月，由程毅所控制的晓程工贸将福星晓程生产经营所需的固定资产转入福星晓程。截至2001年12月31日，福星晓程对晓程工贸有 223.08万元的应付款。
2002年1月10日，福星晓程、程毅以及晓程工贸签订了《三方协议书》，明确了晓程工贸将其对福星晓程拥有的债权转让给程毅。程毅则和福星晓程同意将应付的上述两笔股权、债权进行冲抵处理。[详细]
在公司2008年4月的增资扩股中，记者更是发现其中有一名与福星晓程大客户之一西安大兴电气有限责任公司法人代表同名同姓的自然人存在。
2007年、2008年，福星晓程最大客户均为西安大兴电气有限责任公司，年销售额分别为2561.57万元、1061.83万元。[详细]
招股说明书显示，平壤电气生产和销售电能表和各种电力设备并承担售后维修。2009年，朝鲜电气销售总额为52万欧元，利润总额为1.66万欧元。
就是这么一家福星晓程占49%投资额的合资公司，福星晓程对其经营决策却完全说不上话。 [详细]
据福星晓程公开资料显示，截至目前，公司仅推出了数字互感器实验阶段产品。不过，从各个厂商的产品进度来看，福星晓程研发的高精确度数字互感器的研发进度较为靠前。
福星晓程也提及，公司计划建设的数字互感器产业化项目，需要建设SIP 普通封装生产线，从而进入芯片封装环节。虽然公司上马的芯片封装生产线技术门槛不高，项目已履行了相关的备案、环评手续，从事封装生产本身不存在技术障碍和政策限制，但对公司来说，自主完成数字互感器芯片封装仍属于以前未曾涉及的新业务领域，存在着一定的业务经营风险。
公司还担忧，尽管公司的出发点是想凭借数字互感器更高的产品性能及更低的价格，迅速替代原有产品而占领市场，但募资项目存在着数字互感器取代传统的铜锰互感器的进程低于预期、该项目4000万只数字互感器产能不能充分运用的风险。[详细]
根据福星晓程的招股说明书，公司本次募集资金项目计划投资总额为22517万元，其中已于2008年自筹2888万元购买办公楼作为中国极光芯片PL4000项目的研发中心，本次还拟募资19629万元用于数字互感器产业化项目和中国极光芯片PL4000项目。
上述分析人士认为，福星晓程的资产状况显示，公司其实资金相对充足，“是有能力通过自身的能力完成上述项目的”。[详细]
2008年3月18日，福星晓程以每股3元的价格引入25名自然人股东，剔除18名公司员工外，该公司还引入孔林、李晓雨、乐小兰、张蕾、杨秀珍、范海霞和杨军人7名自然人股东。
福星晓程不仅未披露该七名自然人因何入股，就连目前多数拟上市公司披露的“自然人股东的任职情况”也只字未提，而披露的地址更是尽可能简单。
颇有意思的是，这两名受让股权的自然人一名是年仅22岁步入工作岗位不久，一位则是已64岁，4年前就已退休。
“受让股份时，梁莎莎工作不久，如何能拿出40多万元的受让款？”上述业内人士对商报记者表示，“其出资来源福星晓程理应披露，而非仅由当事人以及保荐机构的一句‘资金来源合法’就能解释得了的。”
更重要的是，胡庆芳和梁莎莎等9名自然人如何获得入股的机会，福星晓程更应加以说明，否则根本无法消除市场对其是否涉及PE腐败的质疑。
福星晓程的核心技术为“电力线扩频通信调制/解调(PL2000)系列芯”(下简称，“PL2000技术”)，而目前PL(Power Line)系列产品和XC(Xiao Cheng)系列产品都是基于此技术。
然而，通过国家知识产权专利网站并未检索到福星晓程的“核心技术”。PL2000技术的发明者为自然人程毅，而通过发明(设计)者检索“程毅”亦未找到相关专利。
关键疑问在于，程毅缘何私自占有PL2000技术？然而，招股书疑似为澄清核心技术PL2000技术的归属权问题而称，晓程工贸出资人杨放明、肖捷并未实际出资，晓程工贸系程毅个人独有。一位不愿意透露姓名的券商研究员称，“福星晓程核心技术单一，后续芯片产品均由此开发而来，且公司业务收入基本由此技术；若核心技术出现产权不清问题，公司即成了普通加工厂，不符合创业板门槛。”[详细]
根据“旧版本”招股书，“本公司与国内绝大部分集成电路设计企业一样，属于单纯从事集成电路设计、研发业务，即无生产线的集成电路设计公司 (Fabless)”。
福星晓程通过股权收购的方式进入电能表制造领域，旨在构建从芯片设计、芯片试验、销售到终端产品的试验、生产和销售的一体化产业链。招股书披露其风险，电能表与集成电路设计业务相比，在资金、技术、管理、人力资源、产品与市场等方面均存在较大差异。
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| 序号 | 股东名称 | 持股数量（万股） | 持股比例 |
| 1 | 福星生物药业 | 1680 | 40.88% |
| 2 | 程毅 | 1575 | 38.32% |
| 3 | 君威投资 | 300 | 7.30% |
| 4 | 徐伟 | 150 | 3.65% |
| 5 | 汉川钢绳厂 | 45 | 1.09% |
| 6 | 崔杨 | 40 | 0.97% |
| 7 | 孔林 | 40 | 0.97% |
| 8 | 张雪来 | 33 | 0.80% |
| 9 | 李晓雨 | 30 | 0.73% |
| 10 | 乐小兰 | 30 | 0.73% |
| 合计 | 3923 | 95.45% | |
| 序号 | 股东名称 | 持股数量（万股） | 持股比例 | 发行人处担任职务 |
| 1 | 程毅 | 1,575 | 38.32% | 董事、总经理 |
| 2 | 徐伟 | 150 | 3.65% | — |
| 3 | 崔杨 | 40 | 0.97% | 董事、副总经理、集成电路设计部经理 |
| 4 | 孔林 | 40 | 0.97% | — |
| 5 | 张雪来 | 33 | 0.80% | 监事 |
| 6 | 李晓雨 | 30 | 0.73% | — |
| 7 | 乐小兰 | 30 | 0.73% | — |
| 8 | 张蕾 | 30 | 0.73% | — |
| 9 | 余文兵 | 25 | 0.61% | 售后维修部经理 |
| 10 | 贾万良 | 15 | 0.37% | 市场部经理 |
| 合计 | 1968 | 47.88% | ||
| 股东名称 | 发行前 | 发行后 | ||
| 持股数量（万股） | 持股比例 | 持股数量（万股） | 持股比例 | |
| 福星生物药业 | 1,680 | 40.88% | 1,680 | 30.66% |
| 程毅 | 1,575 | 38.32% | 1,575 | 28.74% |
| 君威投资 | 300 | 7.30% | 300 | 5.47% |
| 徐伟 | 150 | 3.65% | 150 | 2.74% |
| 汉川钢绳厂 | 45 | 1.09% | 45 | 0.82% |
| 崔杨 | 40 | 0.97% | 40 | 0.73% |
| 孔林 | 40 | 0.97% | 40 | 0.73% |
| 张雪来 | 33 | 0.80% | 33 | 0.60% |
| 李晓雨 | 30 | 0.73% | 30 | 0.55% |
| 乐小兰 | 30 | 0.73% | 30 | 0.55% |
| 张蕾 | 30 | 0.73% | 30 | 0.55% |
| 余文兵 | 25 | 0.61% | 25 | 0.46% |
| 贾万良 | 15 | 0.37% | 15 | 0.27% |
| 梁莎莎 | 12 | 0.29% | 12 | 0.22% |
| 周劲松 | 10 | 0.24% | 10 | 0.18% |
| 张志忠 | 10 | 0.24% | 10 | 0.18% |
| 张寅 | 10 | 0.24% | 10 | 0.18% |
| 王含静 | 10 | 0.24% | 10 | 0.18% |
| 杨秀珍 | 10 | 0.24% | 10 | 0.18% |
| 范海霞 | 10 | 0.24% | 10 | 0.18% |
| 杨丽 | 5 | 0.12% | 5 | 0.09% |
| 李秀峰 | 5 | 0.12% | 5 | 0.09% |
| 胡庆芳 | 5 | 0.12% | 5 | 0.09% |
| 薛梁 | 5 | 0.12% | 5 | 0.09% |
| 程桂均 | 5 | 0.12% | 5 | 0.09% |
| 杨军人 | 5 | 0.12% | 5 | |
