银基发展(0511)于2000年8月以每股13.6元向基金和机构投资者快速配售5000万股新股，其中基金同益900万，基金兴华和兴和各为800万，同盛和裕隆各为300万。至年底同盛和裕隆退出，兴华和兴和不变，同益减仓50.5万。从今年一二季度的投资组合来看，兴华、兴和、同益的持仓量基本不变。至六月底，三个基金合计持有3685万股，占其流通盘的20.64％。从去年9月至今年上半年大市并不平稳，是什么让这三只基金一直重仓持有呢？

　　去年增发新股的全部资金投向沈阳浑北废弃土地整理项目。该项目是国土资源部批准的“国家城市建设用地综合开发整理示范项目”，去年预售9万平方米的土地，收入1.8亿元，毛利7744.5万元。今年全国35个大中城市土地交易价格上涨1.4％，该地地处沈阳的“外滩”，升值幅度应更大。此项目在年底前完工，公司计划今年向市场推出30万平方米。即使按去年每平方米仅售2000元的价格计算，也可为今年带来25815万元的毛利，剩余的26万平方米将保障公司明年的收益。

　　同时，去年底公司以2.3亿元收购的母公司下属的银基地产将进入全面收获期。据重组该项目的的财务顾问的保守估计，公司至少有1.6亿元的净利润收获进账。 另外，公司下属的建筑装饰工程公司也将在以上的项目中取得大量的业务，盈利能力有望在去年1311万元的基础上大幅上升。计划年内完成部分主体工程的建筑面积为37700万平方米的银基科学园有可能成为公司明年的利润增长点。

　　综上所述，公司今明两年的盈利能力巨大，今年的销售计划如能顺利完成，利润将暴涨，这应该就是三个基金情有独钟、一路持有的原因所在。目前股价相当于除权前的14元多，离增发价相差不多，从中长线来看介入的收益远大于风险。

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