广东科德 张亚梁

　　荣华实业(600311)，总股本20000万股，流通盘8000万股，预测2001年每股收益0.22元。该公司由于具有原料、能源、地域等优势，目前具备年产20万吨玉米淀粉的生产能力，是西部地区最大的玉米淀粉生产企业。在过去三年中，虽然行业竞争激烈，公司的主营业务收入和利润仍保持了一定的增长。公司将以此次股票发行为契机，一方面通过壮大主业提高规模优势，尤其是提高玉米深加工产品的档次和附加值；另一方面，公司聘请国内相关行业的著名专家、学者组建了技术智囊团，为公司的持续发展提供技术保障。

　　由于国内玉米淀粉的生产和销售厂家较多，玉米淀粉产品的利润率受激烈的市场竞争影响而呈下降的趋势，近几年来，公司主要产品玉米淀粉的价格随市场供求状况的影响波动较大，而原材料玉米的价格也在不断变化，公司产品结构单一，存在生产经营相对集中、业务范围较窄的经营风险。另外，值得注意的是公司财务状况方面的一些情况，1998、1999及2000年的流动比率分别为0.91、0.93、1.12，速动比率分别为0.48、0.41、0.22，虽然流动比率有所改善，但绝对值较低，而且速动比率指标下降，公司面临短期偿债风险，尤其是今年公司应付股利和一年内到期的长期负债数额较大。此次募股资金将用于扩建玉米淀粉生产线和新建一些玉米淀粉的深加工项目，虽然项目技术成熟，但毕竟不具备独立的知识产权，在竞争中不占特别优势，加之行业的竞争激烈，所以公司未来的收益存在着不确定性因素。 > 从二级市场走势来分析，该股周二以较为吉利的19.98元开出盘后，股价便在买盘推动下，急速上涨了4分钟，随后股价又快速回落，在跌至19.50元之后，又被大量买盘推上，特别是10点钟股价重返均线后，就一直在均价线以上运行，全天换手率为68.57%。从盘面看，有明显资金介入痕迹，但应该也是属典型的踏空短线游资。其后几天虽然没有创出新低，但也仅仅是围绕着20.50元左右上下缩量波动，明显上攻动量不足，作为同是甘肃武威市隔街相望的皇台酒业(0995)，流通盘4000万，而且也有玉米深加工进行能源开发的题材，而周五的收盘价仅有18.50元左右，笔者实在看不出荣华实业未来还能有多大上升空间。荣华实业能否给人带来荣华富贵？答案自然不言而喻。

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